ENCAISSE
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On voit qu'il se produit un mouvement croissant de l'escompte pendant les périodes prospères. Le portefeuille se gontle, la caisse se vide. Puis brusquement l'escompte se ralentit, les espèces viennent s'entasser dans les caves. La circulation des billets, au lieu d'être dominée par l'importance des effets escomptés, suit les mouvements de l'encaisse. C'est quand le métal a atteint son niveau le plus élevé dans les caisses de la Banque, que les billets sont réclamés par le public en échange des espèces métalliques et qu'on les voit atteindre leur point culminant dans chaque période. N'est-on pas autorisé à en conclure que si la Banque de France et la Banque d'Angleterre fonctionnent utilement comme établissements de crédit en temps normal, leur grand mérite est aux yeux du
public, de lui offrir un lieu de dépôt sûr, où, en temps de panique ou de marasme commercial, il peut, en toute sécurité, déposer ses fonds en attendant la reprise des affaires et la consolidation des autres maisons de crédit plus ou moins cbi anlées.
355. Composition de rencaisse. — Nous avons expliqué (n°' 339, 354) les causes qui peuvent accroître ou diminuer d'une manière générale l'encaisse métallique de la Banque de France. Il convient d'insister sur la composition de cette encaisse, c'est-à-dire sur la proportion des deux métaux qui la composent et sur les causes qui la font varier. On sait que depuis plusieurs années, par suite de l'exploilation des gisements considérables d'argent de la Nevada, ce métal s'est trouvé singulièrement déprécié et que le rapport légal de valeur fixé pour un même poids d'or et d'argent à 15 1/2 par la loi du 7 germinal an xi, a cessé d'èlre une vérité. Aujourd'hui les 25 grammes d'argent fin qui composent une pièce de 5 francs ne valent plus cette somme. Tous les pays qui en Europe, admettent le double étalon, c'est-à-dire l'existence d'un rapport fixe entre les deux métaux, et leur cours légal dans les payements, se sont entendus pour accepter réciproquement avec sa valeur conventionnelle leur monnaie d'argent et pour suspendre la frappe des pièces de cinq francs. Mais en dehors de l'Union latine (qui comprend la France, l'Italie, la Suisse, la Belgique, la Grèce et l'Espagne), la pièce de 5 francs n'a plus que sa valeur intrinsèque el perd de 14 0/0 à 16 0/0 (1). Il s'ensuit que dans des payements à faire à l'étranger, notamment aux États-Unis, qui n'admettent que l'étalon d'or, la France est obligée d'employer uniquement sa monnaie i'or.
Par suite de cette situation, la réserve d'or tend à diminuer constamment dans les caves de la Banque ot l'argent, au contraire, tend à s'y accumuler, comme Uî fait ressortir le tableau suivant.
(1) Sur l'ensemble de la question monétaire, voyez : Matières d'or et d'argiî:it.
Encaisse de ta Banque de France.
