LA BANQUE DES REGLEMENTS INTERNATIONAUX ET LES PROBLEMES MONETAIRES

Par leur ampleur et par l’enchevêtrement des rapports qu’elles ont fait naître entre une quantité de pays débiteurs et créanciers, les dettes politiques nées de la guerre ont introduit dans l’économie mondiale un facteur nouveau parmi tous ceux qui agissent sur les phénomènes monétaires.

Ces dettes, par ailleurs, ont été créées pour une longue période et l’on sait en effet, que les annuités fixées par les accords interalliés d’une part, par le plan Young d’autre part, s’échelonnent jusqu’en 1988, c’est-à-dire pendant près de soixante ans. |

Que l’on songe d’autre part à la complexité de ces dettes et que, pour s’en faire une idée, on prenne par exemple le cas de la France : elle est à la fois créancière de l'Allemagne pour des annuités libellées dans la monnaie du débiteur, en reichsmarks, créancière de la Roumanie pour des annuités libellées en francs or de 0 g. 32.258, créancière enfin d’autres pays pour des sommes exprimées dans les textes soit en reichsmarks, soit en francs; elle est, par contre,

débitrice à l'égard des Etats-Unis et de l’Angleterre pour des montants spécifiés en dollars et en livres sterling et elle a enfin à effectuer des rétrocessions calculées en reichsmarks au profit de certains pays.

Toutes les opérations annexes à ce problème international comportent la même nécessité de conversions constantes; l’émission des obligations Young en Juin 1930 représentait la mobilisation d’une fraction de l’annuité inconditionnelle attribuée aux Etats créanciers par le plan; cette annuité et le service actuel de l’emprunt sont habituellement exprimées en reichsmarks; le montant de l'émission, par contre, fut fixé en chiffres ronds à 300 millions de dollars; la souscription eut lieu sur neuf marchés différents et son produit fut réparti entre sept Etats !

Il serait sans intérêt de faire ici une étude complète des dettes et des créances multiples résultant des accords de La Haye et des différents arrangements conclus en même temps que les accords généraux, ce qui exigerait en outre des tableaux fort importants. Les chiffres groupés ci-dessous! ne s’appliquent qu’à l’exercice allant du 1er avril 1930 au 31 mars 1931 ainsi qu’à l’exercice suivant, ler avril 1931 au 31 mars 1932. Ces données donneront une idée de la physionomie des paiements internationaux résultant des obligations imposées à l’Allemagne par les accords de La Haye de janvier 1930 aussi bien que des divers accords interalliés pour le règlement des dettes de guerre.

1. On sait qu’en vertu du plan Hoover le paiement des dettes intergouvernementales est suspendu pendant un an, du 1° juillet 1931 au 30 juin