Rapport des Experts. Annexes, p

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On voit combien la progression fut rapide et combien s’accentuent pour la Trésorerie les menaces qui résultaient d’une telle accumulation d’engagements à court terme. Le renouvellement des bons devenait une question vitale et la moindre panique précipitant les porteurs aux guichets du Trésor pouvait provoquer soit une inflation désastreuse, soit la banqueroute pure et simple.

Cette éventualité fut épargnée à la France grâce à la confiance persistante des citoyens dans le crédit public, elle ne devint vraiment menaçante qu’au cours de l’année 1926. Un redressement financier ne devait pas tarder à s’opérer.

Quoi qu’il en soit, c’est par l’évolution des bons de la défense et par la cadence de leur renouvellement que l’on peut apprécier le crédit de l'Etat aux diverses époques.