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d'hypothèques de 36, cette société qui occupe plus de 25.000 personnes à absorbé en 1929 la grosse maison berlinoise Lindemann et n'a cessé de multiplier ses branches d’exploitation annexes. Une perte de 23 millions pour l'exercice 1930 est venue sanctionner cette politique aventureuse, au moment même où le seul autre groupe de grands magasins constitué en société anonyme, Leonh. Tietz A. G., de Cologne, dont le capital est de 37,2 millions, la charge obligataire de 28 et le personnel de 15.000 unités, réussissait à maintenir

sa situation dans une prospérité relative.

L'assurance.

Il est d’autres branches d'activité d’ailleurs où la concentration, quelqu’'en aient été les récents progrès au cours des années dernières, paraît avoir suscité entre les différents roupes un état d'équilibre optimum, difficile à outrepasser sans risques. C’est en particulier le cas de l’assurance, dans le cadre de l'Allemagne, sinon de la réassurance, dont à vrai dire les connexions étrangères sont infiniment plus variées et qui se prête encore à de nombreux modes d'interpénétration. Le groupe Allianz, qui date de la fusion en 1926 de cinq sociétés badoïises ou rhénanes soumises à une rationalisation énergique et auxquelles vint bientôt s’adjoindre, la Hermes-Kreditversicherungsbank, n’a cessé de croître jusqu’en 1930, date qui parut bien marquer pour lui le moment de la saturation. Au capital de 60 millions, réalisant près de 200 millions de recettes de primes, le groupe Allianz, en accord avec la Münchener Rückversicherungs A, G., a