CONSOMMATION EN MILLIERS DE BALLES
Fédération cotonnière internationale ... 25.030 25.882 25.209 22.488 22.223 AnnualiCotton Handbook... 26.501 25.471 25.610 23.838 23.799
Quant au coefficient qui, en définitive, traduit la situation d'équilibre entre la production et la consommation, et que nous avons appelé précédemment, l'indice d’inutilisation, nous le voyons constamment monter (sauf après la mauvaise récolte de 1929) et passer successivement de 13,6 en 1929 à 15,7 en 1931 et 18,2 en 1932. L’année 1933, en raison de la constance de la consommation et de la réduction de la production, doit vraisemblablement se clôturer avec un indice sensiblement plus bas.
Bien que la plus grande diversité règne dans l’évaluation des stocks, il est pourtant indispensable d’en connaître l’ordre de grandeur des chiffres les exprimant. Mais il est nécessaire de distinguer deux catégories de stocks. A l’état normal, il existe dans les filatures des stocks qui constituent un fonds de roulement indispensable à la bonne marche de l’industrie. Selon la Fédération cotonnière Internationale, les stocks des filatures s’éléveraient toujours à 4 ou » millions de balles. Les chiffres donnés par cet organisme font nettement apparaître la stabilité de ces appro-
visionnements.
Années 1928 1929 1930 1931 1932
Stocks en filatures (en | balles) au 31 juillet . 1.787.000 4.863.000 4.498.000 4.313.000 4.483.000
Quant aux stocks constitués dans les entrepôts, ils varient d’une année à l’autre suivant la situation de l'offre et de la demande. Voici pour ces dernières années, les
chiffres émanant de deux sources différentes :
Au 31 juillet 1929 1930 1931 1932
Association internationale caton- MIE O SR PRE ete Re Un nn EE 2e SU 2.680.000 4.460.000 6.585.000 7.682.000
Bourse de coton de la Nouvelle- ORNE ANS Re nue 3.799.000 5.453.000 7.428.000 9.074.000
Ges chiffres nous paraissent inférieurs à la réalité. L'année 1932? marque en effet un accroissement de stocks de 1.267.000 balles (d’après les chiffres de l’Ass. Int. et ceux indiqués pour les stocks en filatures) alors que l'excès de la production sur la consommation est 3 ou 4 fois supérieure. Malgré leur peu d’exactitude, il est certain que les tendances exprimées par les chiffres absolus des stocks, sont exactes, toutes les statistiques étant concordantes sur ce point. Cette remarque permet de préciser le point neutre de l’indice d’inutilisation; c’est-à-dire, le taux de cet indice, pour lequel la production est intégralement consommée et qui n’est pas le point zéro en raison de l’existence d’une partie non utilisable des récoltes, évaluées comme nous l'avons fait. En suivant d’année en année les stocks (voir PI. IV), on s'aperçoit qu’un changement d'orientation de la courbe des stocks se produit chaque fois que l’indice d’inutilisation passe par le point plus 4.
La condition d'équilibre entre la production annuelle et la consommation annuelle se traduit par ce chiffre 4, mais cel équilibre n’entraîne aucune réduction des stocks, réduction qui n'aurait lieu que pour un indice inférieur. L'année 1933 marque un premier progrès puisqu'elle se ter-
mine sans augmentation de la masse pesant sur le marché;
Jacob. 1
il faut espérer que les années qui suivront continueront à améliorer la situation en faisant disparaître ce qui, réellement, constitue un élément dangereux pour la stabilisation de la situation.
