CONFÉDÉRATION AUSTRALIENNE

Comme ce fut le cas pour la plupart des marchés dont nous venons d'étudier les caractéristiques principales, la courbe que décrivent nos exportations horlogères vers la Confédération australienne est formée de trois phases, bien distinctes les unes des autres. (Graphique n° 53.)

La première s’étend de 1923 à 1929. Elle est caractérisée par un mouvement ascendant au cours des cinq premières années (si l’on exclut la régression constatée en 1924). Le point le plus élevé est atteint en septembre-octobre 1927.

LA CRISE HORLOGÈRE SUISSE

Les deux années suivantes marquent une légère baisse par rapport à 1927, mais se tiennent au niveau atteint en 1926. La période de dépression débute en janvier 1930. Dès le mois de juin 1932, nous enregistrons un mouvement ascendant et nous entrons ainsi dans la période de reprise dont la tendance se poursuit jusqu’en 1936.

L'indice d’exportation ne représente pas une situation aussi favorable que celle analysée ci-dessus.

(Rappelons que cet indice est calculé sur la base de la valeur des montres et mouvements seuls exportés alors que la courbe décrite au graphique A correspond à la valeur totale des exportations d’horlogerie vers un pays déterminé.)

Egal à 75,5 en 1923, l’indice d’exportation relatif au marché australien n’atteindra plus jamais ce chiffre au cours des quatorze années suivantes. En effet, il se tient entre 55 et 65 de 1924 à 1929. II tombe à 13,7 en 1932, puis se relève légèrement jusqu’en 1936, année au cours de laquelle il atteint 43,8.

Le marché australien absorbe le 3% du total des exportations suisses de 1923. Cette proportion représente, en moyenne, 2,5% au cours des années précédant la crise. Pendant la dépression, elle fléchit en corrélation avec la régression de nos exportations horlogères, puis remonte en fonction du redressement de nos exportations. En 1935-1936 elle représente 2,1% du total. |

La proportion dans laquelle nos exportations horlogères participent au total des exportations suisses vers ce pays est, en moyenne, de 15% au cours de la première période. Elle fléchit à moins de 6% en 1931, puis progresse rapidement et atteint, en moyenne, 35% au cours des années 1934-1936.

Pendant la première période — c’est-à-dire celle qui s'étend de 1923 à 1929 — Je coefficient de saturation de ce marché est très élevé. Il atteint, en moyenne, plus de 9 et représente même 11,0 en 1929. Au cours de l’année 1931, il est de 1,67 puis remonte très rapidement au cours de la troisième phase. En 1936, il est de 10,5.

En juillet 1926, un nouveau tarif douanier entre en vigueur.

Graphique 53 E «portation d’horlogerie 1923-1936 Confédération Australienne

amaug Valeur totale des exportations d'horlogerie vers ce pays

# Nombre de montres et mouvements exportés

ses Les exportations d'horlogerie vers ce pays en % du total des exportations d'horlogerie suisse

moæe Les exportations d'horlogerie vers ce pays en % du total des exportations suisses vers ce pays

EEE Es

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LA CRISE HORLOGÈRE SUISSE

En ce qui concerne l’horlogerie, les clauses de ce tarif sont destinées à protéger l’industrie indigène de la boîte et à favoriser indirectement les produits horlogers d’origine anglaise. Il prévoit, en effet, un droit ad valorem sur tous les articles terminés, tandis que les mouvements destinés à être incorporés dans des boîtes australiennes sont exempts de droits de douane. Les montres d’origine anglaise bénéficient, par contre, d’une réduction des deux tiers des droits appliqués aux articles similaires provenant d’autres pays.

En 1929, l’avènement au pouvoir du Parti travailliste a pour conséquence immédiate une recrudescence des tendances protectionnistes. Les taux applicables à la bijouterie sont relevés de 60% à 70%.

En 1930, le gouvernement australien cède à la requête des fabricants indigènes de boîtes et élève les droits de douane sur les montres or de 30% à 40%. En plus, les montres en plaqué or et les boîtes de ce genre acquittent à partir de cette date le nouveau droit de 40% alors que, précédemment, elles pouvaient être dédouanées sous les positions relatives aux montres en métal commun et aux boîtes en métal.

L’exonération complète des mouvements est maintenue, toujours à la condition qu’ils soient incorporés dans une boîte fabriquée en Australie.

Les effets d’une telle politique douanière devaient évidemment être vivement ressentis en Suisse. La porportion dans laquelle nous avons exporté des mouvements seuls vers ce pays n’a cessé d’augmenter au cours des dernières années.

Alors qu’en 1924, les exportations de mouvements seuls ne représentent que le 2% du total des pièces exportées en Australie, cette proportion atteint 21,5% en 1930. Elle atteint 42% en 1931, puis 49% et même 54% en 1934.

La proportion relative aux montres à boîtes or a par contre diminué. Représentant quelque 20% en 1926-1928, elle tombe à 12,5% en 1930, puis à moins de 3% au cours des années suivantes. Les montres à boîte métal ou argent ne représentent plus que le

45 à 50% du total au cours des années 1932-1936. La proportion de cette catégorie était de 79% en 1923.

La comparaison que nous donnons au graphique 54 entre la courbe décrite par l’indice des cours des actions australiennes (1)

Graphique 54 Confédération Australienne

mms Cours des actions industrielles 120 ssssosas Exportation d'horlogerie (indices + 0) ææsms Exportation d'horlogerie (indices — 1)

et celle de nos exportations d’horlogerie vers ce pays (ID) (Exhor+ 0) permet de déceler une certaine corrélation entre ces deux séries.

Le diagramme 55 démontre l’existence de deux corrélations curvilignes. La première englobant les années 1929 à 1931 et la seconde les années 1932 à 1938.

Si nous comparons maintenant la courbe I à la courbe III (Exhor — 1), nous obtenons une très bonne corrélation comme le montre d’ailleurs le diagramme 56. Remarquons que le point

LA CRISE HORLOGÈRE SUISSE

1930 s’écarte de la courbe. À priori, l’on pourrait donc préférer, pour cette raison, les corrélations exprimées au diagramme 55. Cependant, si nous tenons compte du fait que, dès le mois de juin 1930 une légère reprise des cours des actions est enregistrée,

Graphique 55 Confédération Australienne

Diagramme de corrélation

entre 1) Indices des importations d'horlogerie ( + 0) 2) Indices des cours des actions industrielles ( +0)

10 20 30 40 50 60 70 80 90 100 oO)

et que nos exportations d’horlogerie de 1931 ont réagifavorablement à cette hausse des cours en bourse, il est permis de dire que le point 1930 du diagramme 56 est en réalité moins éloigné de la corrélation que cela n’apparaît graphiquement.

Nous pouvons donc retenir la corrélation existant entre les indices des cours des actions (I) et celle des exportations d’horlogerie décalées d’une année (II), et considérer la première série comme un facteur complexe déterminant l’évolution de la seconde.

LA CRISE HORLOGÈRE SUISSE

Le 72,5% des montres et mouvements importés provient de Suisse, le 13,7% des U.S.A. et le 11,2% du Royaume-Uni.

Graphique 56 Confédération Australienne

[| our RIRES Diagramme de corrélation } entre :

oO) 1) Indices des importations d'horlogerie (— 1) 2) Indices des cours des actions industrielles ( + 0) VA a

Pros = a D

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