LA PROSPÉRITÉ DES ÉTATS-UNIS

L emprunt angl o- fra nçais de 500 millions de dollars, soi! au paix d milliards 000 millions de francs en nombre rond, en 5 p. 4 00 pour cinq ans, négocié aux banquiers américains au cours de 90, et placé par eux dans le public au cours de 98, a été très largement souscrit. On ne sait pas au juste le montant des souscriptions, mais on croit que les demandes ont dépassé de 40 à 60 p. 100 la quantité offerte.

C’est un très grand succès, quoique la charge de l’emprunt, vu le remboursement en cinq ans, revienne aux deux pays emprunteurs, l'Angleterre et la France, approximativement a 0 p. 100 par rapport au prix auquel les banquiers 1 ont pris; d après la déclaration que vient de laire h la Chambre des communes M. Mackenna, chancelier de l’Echiquier, la charge exacte de l’emprunt est de 5 liv. st. 19 sh. 1 p. par 100 livres sterling, ce qui correspond à 5.90 p. 100. Certes, l’on n’a pas l’habitude en France, encore moins en Angleterre, d’emprunter à 0 p. 100. Mais, ici, il s’agissait d’un emprunt d une nature particulière et pour un but tout spécial, celui de payer les immenses achats que, pour soutenir la guerre, l’Angleterre et Ja France font aux Etats-Unis, et pour enrayer une hausse indéfinie du change ou d’énormes envois d’or.

Les capitalistes américains de tout ordre ne sont aucunement habitués à faire des placements, surtout de longue haleine, en Europe. Ils prêtaient bien à des Etats européens, en Bons du Trésor à un ou deux ans déchéance, quelques dizaines de millions de dollars; mais 1 idée qu’ils pussent prêter 500 millions de dollars pour cinq ans, à des contrées européennes, ne leur était jamais venue. Aussi, le grand succès de l’emprunt anglo-

français, si avantageuses qu’en fussent les conditions aux souscripteurs, apparaît-il comme sensationnel. Il semble maintenant dans les possibilités, si les circonstances le comportent, d’obtenir, l’année prochaine, par exemple, des Etats-Unis un second emprunt d’égale somme.

Cela nous amène à étudier la situation que la guerre européenne a faite et fait de plus en plus à cette immense contrée. Dans les premiers mois de cette guerre, celle-ci a pu apparaître comme portant un préjudice sensible | aux Etats-Unis, dont elle entravait le commerce1; mais i bientôt, et surtout à partir du début de 1915, on s’est aperçu qu’elle leur devenait très avantageuse, qu elle crée une énorme demande de certains de leurs produits, non pas de tous, il est vrai, et qu’elle en hausse formidablement le prix. Les Etats-Unis remplissent de plus en plus la situation du tertius galiciens , le tiers qui se réjouit, en présence des maux d’autrui; ils ne se réjouissent pas ostensiblement et s’efforcent de ne pas se réjouir intérieurement, parce qu’ils ont bon cœur, mais ils profitent largement.

Un coup d’œil sur le commerce des Etats-Unis dans la dernière année écoulée (1er juillet 1914 au 30 juin 1915) est très instructif à ce sujet. Cette situation du commerce des Etats-Unis remplirait de joie l’ancienne école économique dite mercantiliste : les exportations américaines ont pris un développement colossal (on pourrait même écrire ce mot par un K, comme le font les Allemands) et dépassent énormément les importations.

L’excédent net des exportations de marchandises sur les importations est, dans les douze mois susdits, aux Etats-Unis, de 1.094.422.792 dollars, disons, en nombre rond, 1.100 millions de dollars, ou 5 milliards 070 millions de francs. Voilà l’excédent des exportations sur les importations. C’est un record , un très grand record pour