POS À VE

des sommes considérables de 300.000, 500.000, 1.000.000 de francs. L’attrait de ces lots lui permet d’accorder un intérêt réduit, d’un taux assez faible, qui, habituellement, est inférieur au taux normal de l'intérêt sur le marché des capitaux au moment de l’émission : en Pologne 3 %, 4 %.

Il arrive même que l’emprunteur réussit à trouver des souscripteurs auxquels il ne délivre pas d’intérêts. Dans ces conditions, le titre rappelle davantage le billet de loterie non productif d'intérêt. Cependant il en diffère, d’une manière essentielle, par la clause d’émission lui réservant le droit de remboursement intégral du capital souscrit ; et la perte de l'intérêt est, dans ce cas, généralement compensée par une prime au profit de tous les porteurs.

Il en résulte que le lot de la loterie est une pure chance de gain pour le joueur, tandis que dans l’emprunt à lots, l’ensemble des lots ne représente, pour l’ensemble des souscripteurs, qu’une restitution des intérêts non distribués mais partagés inégale-

ment entre les prêteurs.

__ Après avoir donné une esquisse du développement du jeu par tirage au sort, en passant par toutes les phases et mutations auxquelles il fut soumis, nous allons maintenant procéder à l'examen sommaire de ces groupes de loterie dans les pays les plus importants.