LA LOI DE GRESHAM

pour maintenir partout le rapport légal français entre les^ deux métaux. « Aussi longtemps que ce système est resté en vigueur, nous pensons que, malgré les changements survenus dans la production et dans l'emploi des métaux, il a maintenu le prix marchand {market price) de l'argent à peu près fixe, conformément au rapport établi par la loi entre l'or et l'argent, savoir celui de 15 1/2 à 1. » (Part. 1, § 192.)

Pour que l'alternance se fît sentir d'une façon sensible, il faudrait qu'on pût vendre une grande quantité d'or en dehors de l'Union contre de l'argent. Mais où serait le marché qui pourrait absorber assez d'or pour déranger réqnilibre monétaire au sein de l'Union? Il faut remarquer aussi que la loi de l'offre et de la demande agirait bientôt de façon à rendre le drainage de l'or peu fructueux. En effet, l'or, arrivant en quantité notable sur un marché res* treint, perdrait de sa valeur, tandis qu'il en gagnerait au sein de l'Union. 11 n'y aurait donc nul profit à l'exporter.. Ceci a été parfaitement expliqué dans l'adresse au roi des Pays-Bas rédigée en i880 par la Société néerlandaise pour le progrès de l'industrie, président M. Vrolik, ancien ministre et délégué à la Conférence monétaire de 1878. On y lit : « Si Ton adopte, sur un territoire presque illimité, une proportion légale uniforme entre la valeur de l'or et celle de l'argent, il est évident que l'expulsion d'un de ces métaux, celui qui est accidentellement plus recherché, et l'ad* mission de l'autre métal plus ou moins déprécié amènerait une offre plus grande du premier et une demande plus forte du second, et la conséquence en serait que l'amplitude des variations, en les étendant sur une surface plus considérable, serait réduite à un minimum. On jouirait sur une vaste échelle de l'action compensatrice propre au bimétallisme. La relation de valeur entre l'or et l'argent obtiens drait une stabilité sinon absolue, du moins très grande. »