DE LA BAISSE DES PRIX DE L*ARGENT APRÈS

Les monométallistes , M. P. Leroy- Beanlieu eu tête, soutiennent, contrairement aux faits les plus évidents, que la baisse de Targent après 1873 est due, non à l'effet des lois monétaires en Allemagne et dans TUnion latine, mais A des causes naturelles, notamment à Taccroissement de la production de ce métaf. Dans sa lettre au Times^ du 1« février 1890, M. Giffen écrit : « Le système bimétallique fut rompu en 1874, parce que la baisse de Fargent actuelle et redoutée eu rendit impossible le maintien et ce ne fut pas la chute de ce système qui causa la baisse de l'argent. »

De 1862 à 1872 la production annuelle de l'argent s'élève ^e 9040000 livres sterling à 13050000 livres sterling (chiffres de la Si/uer Commission anglaise de 1876), et rien n'indique la moindre baisse du prix de Targent. La cote moyenne se maintient à 60 9/16 p. en 1867, à 60 1/2 en 1868, à 60 7,16 •en 1869, à 60 9/16 en 1870, à 60 1/2 en 1871, à 60 5/16 en 1872. En janvier 1872, elle s'élève même au taux exceptionnel de 61 1/2 p. et, au commencement de 1873, l'argeot fait encore 15 pour 100 de prime à Paris (V. les chiffres de M. Juglar, Compte rendu du Congrès monét. de 4889^ p. 290).

Mais en Allemagne une loi du 4 décembre 1871 décrète le système du marc d'or, « en attendant la démonétisatioo des monnaies d'argent ». Celle-ci est votée par la MùntZ' 4}esetz du 9 juillet 1873. Aussitôt l'argent afflue à la Mon-