i millions
Pour 190.3, l'évaluation de la monnaie anglaise porte le stock de monnaies d'or anglaises à 109 C, celui des monnaies anglaises d'argent à 23,8 £ : le stock d'or et d'argent en lingots est inconnu.
' Jevons, Investigations on Currency and Finance, 1868. *
2 Bulletin de statistique du ministère des Finances, novembre 1889, p. 487. MM. John B. Martin et Inglis Palgrave ont déduit la valeur duslock d'or en circulation des données fournies par le retrait des pièces d'or prévictoriennes en 1889. ' Thirty fourth Annual Report of thc Deputy Master and ComptroUrr ofthe Mini (1903), London, Slalionery Ollice, l'.>04, p. 21, et de Foville, Économiste Français, a Sioùt VJOi : La monnaie do Londres et le stock d'or du Royaume-Uni.
5(5 EDOUARD DOLLÉANS.
Comment a été obtenue cette évaluation du stock d'or anglais?
L'évaluation de la monnaie anglaise a pour point de départ les travaux de M. Rose chimiste et essayeur de la monnaie anglaise' sur la vie et le taux d'usure des monnaies d*or, travaux dont nous parlerons tout à l'heure à propos du frai. Depuis les lois du 30 août 1889 et du 5 août 1891, la Monnaie refond les pièces d'or légères que le frai a fait tomber au-dessous du poids courant légal. La proportion de pièces légères était, en 1892, de 29 à 30 0/0 pour les souverains et de 69 à 70 0/0 pour les demisouverains. Ce taux de mortalité a été réduit depuis à 5 0/0 pour les souverains et à 10 0/0 pour les demi-souverains. M. Rose a cru trouver dans le taux d'usure des monnaies d'or et dans les dépenses afférentes au retrait des pièces légères une base pour une nouvelle estimation de la quantité totale d'or en circulation. D'après les renseignements de la banque d^Angleterre, la circulation des souverains n'a élé ni améliorée ni détériorée notablement pendant les cinq dernières années. M. Rose suppose que ce résultat est dû au Coinage Act de 1891 : le coût moyen annuel de l'opération a été, pour les cinq dernières années, de 9.420 £. Comme la perte moyenne annuelle sur un souverain est de 0,05 d., M. Rose en induit que le nombre des souverains en circulation doit être de 4o. 216. 000 £ ^ (chiffre concordant avec l'évaluation de 45 millions faite en 1893). Pour les demi-souverains, la dépense annuelle moyenne de retrait pendant les cinq dernières années a élé de 10.815 £ ; mais il aurait fallu une somme additionnelle de 1.200 £ pour maintenir l'état de la circulation : la valeur des demi-souverains en circulation serait donc de 18.500 £; soit au total 63.500.000 £ contre 62.500.000 £ en 1895.
De son côté le directeur de la monnaie anglaise' procède à l'évaluation suivante.
Il part de l'évaluation de la monnaie en 1895 :
» Thirly fourth annual report, p. 58, Mémorandum by M. Rose, Chemist and Assayerof the Mint.
2 Thirty f. R., p. 65. Rose : Les pièces neuves n'ayant jamais circulé et celles qui, pendant les cinq dernières années, n'ont jamais été en circulation ne sont pas comprises dans les estimations données ci-dessus. Il n'existe pas de données pour baser une estimation du montant de ces accumulations.
3 Id., p. 21-22.
LA MONNAlt; ET LES PRIX.
soit £ (1:2.500.000
Emissions d'or faites à Londres (1895-1903). £ oT.liSO.OiU)
Monnaies d'or venues d'Australie £ lo.iI4.000
Total en chiffres ronds £ 135.600.000
dont il faut déduire retraits d'or It'o-er . . . 19.100.000
r llO.aOO.OOO
En comparant ce chiffre avec celui de M. Rose 63, o £ il reste une somme de 33 millions £ qui a disparu de la circulation : Qu'esl-elle devenue?
Celle fuite annuelle de £ 6 à 7 millions est attribuée par le directeur de la Monnaie anglaise, pour 4 à o millions, aux Monnaies étrangères qui refondent des souverains pour en faire des monnaies nationales, pour 1 2 million à la bijouterie, pour le surplus aux refontes des bullion leaders et à la thésaurisation des particuliers, des banques et des Gouvernements étrangers.
A l'heure actuelle, le stock or du Royaume-Uni ne dépasse pas 100 millions £ (deux milliards 1/2) et son stock argent 24 millions £ (600 millions) tandis que le stock français, d'après la plus récente évaluation de M. de Foville, s'élève à près de 7 milliards, et celui des Etats-Unis à près de 10 milliards.
c) États-Vnia.
Pour les États-Unis nous nous contentons de donner la décomposition suivante de l'évaluation annuelle du Report of the Director of the Mini au commencement de juillet 1903 :
AU TRKSOR.
DAXS
les banques
nationales
au 9 juin 1903.
DAXS
les autres
banques
et ilans
la circulation.
