V. infra, p

Apnauné.

LE SYSTÈME MONÉTAIRE DE LA FRANCE

de 25.85 p. 7o pour les écus et de 74.15 p. 7o pour l'or. En outre, la Banque de France possède une encaisse d'or considérable (le minimum de 1911 a été 3,107.4 millions, le maximum 3,283.1 millions). Aussi l'or est-il la monnaie principale, la monnaie étalon. L'argent a, pour partie, une valeur fiduciaire, représentative : il circule au pair, parce qu'on peut sans difficulté obtenir de l'or en échange ; la circulation d'argent est gagée par la circulation d'or ; l'argent représente l'or dans les échanges intérieurs, comme lui-même, au commencement de ce siècle, était représenté par l'or.