Ibid

JîTAI,ON MONETAIRE.

par des moyens analogues à ceux qui ont procuré à l'Inde anglaise le bénéfice d'une parité fixe de la roupie en monnaie sterling et auxquels allaient recourir les États-Unis pour le peso philippin et le Mexique pour sa piastre^.

Le régime monétaire indien peut-il convenir à tous les pays dont la circulation se compose d'argent? Une constatation de l'enquête anglaise de 1898, que les faits postérieurs ont au surplus confirmée^ est^ à ce point de vue, intéressante à relever. Avant la réforme do 1893^ tandis que le cours de la roupie en monnaie sterling tendait à baisser et variait sans cesse, le change entre Tlnde et Hong-Kong était d'une remarquable stabilité. On comptait généralement 224 roupies pour 100 piastres^. Depuis 1893, le change de Bombay sur Hong-Kong a beaucoup baissé : dès la fin de 1897-98, on ne donnait plus que 140 roupies pour 100 piastres ; depuis lors, en 1902, notamment, on est descendu plus bas encore^. La roupie ayant acquis une valeur fixe en or, le nombre de roupies nécessaire pour acheter 100 piastres s'est réduit au fur et à mesure que baissait la valeur de l'argent. On a vu, en môme temps, le cours de la roupie en piastres devenir aussi instable que l'était avant 1893 le cours de la roupie en monnaie britannique. Suivant une observation du directeur général de la statistique de l'Inde, les difficultés qui gênaient le commerce avec les pays à étalon d'or ont été remplacées par des difficultés de même nature pour le commerce avec les pays à étalon d'argent*. L'Inde reçoit des pays à étalon d'or les quatre cinquièmes de ses importations et leur envoie les deux tiers de ses exportations. Elle a pu par suite trouver un avantage à sacrifier la stabilité du change avec les pays à étalon d'argent pour la conquérir dans ses relations avec les pays à étalon d'or.

La situation du Mexique était, à ce point de vue, plus favorable encore. En 190i-05, les importations du Mexique en provenance des pays à étalon d'or s'étaient montées à 85,400,000