V. infra, 111'' partie, chap. ii
2. Le pair du change ne correspond pas au pair de 3,437 francs, par rapport auquel sont cotées les variations du prix de For en barres. Le prix de 3,437 francs est obtenu en déduisant du prix du kilogramme de fin, 3,444 fr. 44 c. les frais de monnayage, 7 fr. 44 c.
LE MÉCANISME DE LV CïnnCL\TJON.
Le pair de la livre sterling étant 25.221
et les frais de transport entre Paris et Londres représentant 1 7., p. «/oo, soit, pour 25.221 0.0P>7
lorsque le cours du change dépasse :2o.2 j8
il est préférable d'envoyer des souverains.
C'est riiypothèse laplus simple, celle où l'envoi de numéraire n'occasionne d'autre dépense que les frais de transport du numéraire (fret et assurance).
Mais il arrive qu'on n'ait pas de souverains à envoyer et qu'on ne dispose que de lingots ou de pièces d'or françaises. La dépense est alors supérieure à 1 V2 P- %o, et il vaut mieux acheter du papier, même au-dessus de 25. 258.
Pourquoi le paiement en lin^^^ots ou en pièces d'or françaises coûte-t-il plus cher? C'est que le créancier anglais n'est pas tenu de les accepter. Il faut donc les faire transformer en souverains par la Monnaie, ou les porter à la Banque d'Angleterre, que sa charte oblige à les acheter comptant.
La Banque paie l'once troy de lingots au titre standard 11 shilings 9 pence, soit 13G.3485 livres sterling le kilogramme de fin.
La parité de la livre sterling ressort ainsi h : 3,444 .44 c)^.)
Les frais de transport à 4 V2 P- Voo se montant à . . 0.038
il y a intérêt, lorsque le change dépasse 25.o00
à expédier des lingots. La hausse sur le pair est de 3.13 p. ""/oo-
Passons aux pièces de 20 francs. Le prix auquel la Banque les achète est variable. Supposons qu'il soit de 76 sh. 4 ^/^ pence par once brute, soit 122.7755 liv. st. par kilogramme de pièces (valant à Paris 3,100 francs). A ce taux, si les pièces sont droites de poids, la parité de la livre sterling ressort à 25.2 iO
Ajoutez 1 V2 P- ^foo comme frais de transport, soit 0.0^8
Lorsque le change dépasse 25.:::î^^7
il vaut mieux expédier des pièces de 20 francs*.
1. Ces cUvers gold points, établis en prenant l'or à 3,444 fr. 44 c. correspondent à ceux que M. Ott. Haupt a calculés sur la base de 3,437 francs (pair avec retenue au change), augmentés de la prime égale aux frais de monnayage. Cmp. Arbitrages et paynfés (Londres et Paris).
ENTRÉE ET SORTIE DES MÉTAUX PRÉCIEUX. i 45
Le point de l'or est, dans ce cas, moins élevé pour la pièce de 20 francs ayant le poids droit, que pour les lingots. C'est que, ronce standard (à 0.916G6) valant 77 sh. 9 d., le prix de 76 shillings 4 ^/-i pence pour l'once brute de pièces de 20 francs fait ressortir le titre de la pièce à 0.9005, alors que la valeur de 3/100 francs correspond au titre de 0.900. Mais lorsqu'on ne dispose que de pièces frayées, la diminution de poids compense le rehaussement du titre ; et la parité de la livre sterling s'élève, ainsi que le point de l'or. Par exemple, si 155 pièces de 20 francs pèsent 996.6 grammes au lieu de 1,000, il y aura lieu d'ajouter
au prix de la livre sterling 25.
en outre des frais de transport 0.038
