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sionoflhe Currenc,/ au Trésor des PhilnninJ", ^"o"^,'' ^'"^forDinde Vlndo-Chine, octobre 1905 *'""''??"'''' <'°'"' '« fi««^"" «^~'«>'.-wî«e

ventedetiragessur Manille, les sommes qu'elle avait dû employer à payer les traites vendues à Manille surNew-York. L'orexporté n*élait donc pas ramené automatiquement aux Philippines comme on Tavaitexpéré. Le Trésor philippin a supposé que le taux des frais perçus à New-York était trop élevé; il l'a réduit, le '3 novembre 1904, à 3/8 p. 7o pour les traites et à 3/4 p. 7o pour les transferts télégraphiques, les taux de 3/4 et de 1 Vs p. 7o étant maintenus pour les traites et les transferts de Manille à New-York. En réalité, les frais matériels de transport ne pouvant être qu'identiques de Manille à New- York et de New-York à Manille, c'était prélever une prime sur les opérations de Manille à New-York. On en peut conclure que la monnaie philippine n*était pas elTectivement au pair du demi-dollar des États-Unis. Ce qui tend à confirmer celte impression, c'est qu'il a été question au môme moment d'abroger la disposition de la loi du 10 octobre 1903, qui autorise le trésorier colonial à changer au pair les monnaies philippines contre celles des États-Unis.

Ces difficultés semblent avoir disparu au cours de Tannée 1905, autant qu'on en peut juger par les documents publiés. 'La valeur en or de la piastre philippine a augmenté. La hausse de l'argent en barres en est la cause, plus que le fonctionnement du gold standard act, auquel on ne manque pas de l'attribuer. Mais l'once d'argent ayant dépassé le cours de 29 V» ^'9 ^^ piastre philippine a valu métalliquement plus que le pair (24 '/s d.). A 30 d. l'once standard, le peso des Philippines vaut 25 ^4 d- Aussi de grandes quantités en ont-elles été fondues et exportées en Chine sous forme de barres'. Les Philippines sont ainsi menacées d'être privées de la monnaie d'argent. C'est une éventualité grave, puisque le maintien de l'argent dans la circulation intérieure avait paru assez essentiel au gouvernement des États-Unis pour le détourner d'introduire dans sa nouvelle colonie le dollar d'or et le système monétaire américain.

On voit qu'aux Philippines comme au Mexique le but visé n'a pas été atteint. Jusqu'à présent, le bimétallisme indien n'a fonctionné que dans l'Inde.

1. Économiste français, 24 février lOOG, p. 250 (daprés V Engineering and mininij jonrnul de New-York).