TROISIEME PARTIE

LES SYSTÈMEf; DE CIRCULATION FIDUCIAIRE.

La circulation fiduciaire se compose de deux éléments principaux : le papier de commerce proprement dit, lettres de change et billels payables par les commerçants ordinaires ; le papier de banque, billets et chèques payables par celte catégorie particulière de commerçants qu'on appelle des banquiers.

Le papier des commerçants, dont la fonction a été déjà étudiée à Toccasion des changes étrangers, tient une place à peu près égale dans tous les pays.

11 n'en est pas de même du billet de banque et du chèque, qui se combinent avec la lettre de change dans des proportions très variables suivant les temps et les lieux. Ici c'est le billet de banque qui domine, là c'est le chèque. La prépondérance de l'un ou de l'autre de ces titres suffît à différencier profondément l'organisation de la circulation fiduciaire. On peut dire qu'il y a un système du billet de banque et un système du chèque, tant sont tranchés les caractères particuliers que présente la circulation d'un pays selon que la plus large part y est faite à l'un ou à l'autre de ces papiers de banque.

On recherchera d'abord, pour chacun de ces titres, quelles sont les circonstances de son émission.

Ce premier point traité, une seconde question devra être examinée, celle de savoir comment un rapport convenable peut

être maintenu entre la circulation fiduciaire et la circulation métallique.

Les pouvoirs publics se sont efforcés, en divers pays, de résoudre ce problème délicat au regard du billet de banque : on verra que cette préoccupation a inspiré certaines mesures restrictives de l'émission. Mais, d'une part, ce n'est pas toujours dans le but exclusif d'assurer la convertibilité du billet de banque que la loi en a limité la circulation ; d'autre part, la question intéresse le chèque et la lettre de change autant que le billet de banque. Aussi paraft-il utile de la traiter à part et d'ensemble dans un chapitre spécial.