LE PAIR RÉCIPROQUE

tiers ^ C'est pourquoi Londres donna le certain à Paris, et Paris, l'incertain à Londres*.

Londres continue de donner le certain à Paris, en dépit de son importance énorme comme place de changes. Cette persistance de l'ancien usage s'explique par la considération suivante. On prend généralement aujourd'hui pour certain celle des deux monnaies dont la valeur est la plus forte, parce qu'il est ainsi plus facile de suivre les plus petites variations du change^.

Le pair du franc à V étranger, — Ces explications données, voici le pair du franc sur plusieurs places étrangères :

A Vienne 1 franc vaut Couronnes ... 0.95

A Berlin — Mark 0.81

A Saint-Pétersbourg. — Roubles .... 0.375

A Amsterdam .... — Florins 0.48

A Londres 1 livre sterling vaut Francs 25.221

A New-York 1 dollar or veut Francs 5.1825

Le pair réciproque. — Les deux dernières places donnent, comme Paris, le pair du franc.

Considérons l'une des autres, Berlin, par exemple.

A Berlin, le pair du franc est mark 0.81 ; à Paris, le pair du mark est francs 1.2346. Lorsque le cours du franc est à Berlin de mark 0.81, et le cours du mark, à Paris, de fr. 1.2346, on dit que les cours sont réciproquement au pair.

Étant donné le pair d'une monnaie par rapport à une autre monnaie, on obtient le pair de celle-ci en divisant l'unité par le pair de la première. En effet, si 1 fr. 2346 = 1 mark,

. ,' 1 mark ^ „.

De même, si 0 m. 81 = 1 franc,

1 franc ,,^«.^

\. Ottomar Ilaupt, Arbitrages et parités, Paris, Leroy, 1894, 8« édit., p. 428.

2. Lefèvre, loc. oit. y dit que Técu français de 3 livres se cotait autrefois à Paris et à Londres en pence sterling. Paris aurait ainsi donné le certain à Londres et Londres l'incertain à Paris. C'est, croyons-nous, une erreur matérielle.