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aucuft dividende; en 1886, elle avait donné 4 0/0, ce qui avait été considéré comme un beau résultat. Depuis, ses bénéfices et ses dividendes ont été constamment supérieurs; en 1896 elle donnait 8, et en 1897 6 0/0. Et cependant la Hambourgeoise-Américaine ne regarde à aucune dépense pour se tenir au courant des progrès de la construction. Il suflit, pour s'en rendre compte, de savoir que Tàge moyen de ses navires n'est que de buit années. Ceux de la Péninsulaire et Orientale ont un âge moyen de onze ans; ceux des Messageries maritimes dix-sept ans et demi. La Norddeutscher Lloyd^ autre compagnie éminemment progressiste, dont la flotte ne vaut pas moins, en bloc, de 13A millions de marks, a donné, en 1897, 5 0/0 seulement, chiffre inférieur au dividende des années précédentes, à raison de la diminution du nombre des émigrants, mais toutefois encore assez satisfaisant. Ce chiffre «'est d'ailleurs relevé depuis. En Angleterre, les résultats ne sont pas moins rémunérateurs. En France et en Italie même des dividendes analogues sont payés régulièrement aux actionnaires. Il est vrai qu'avec le système des primes à la construction et des subventions postales, c'est surtout le budget qui les paie. Pourtant on peut citer comme particulièrement encourageant l'exemple de la Compagnie Havraisê Péninsulaire qui, ne touchant pas de primo puisqu'elle fait construire ses vapeurs à Tetranger, n'en distribue pas moins chaque année, 5, 6, 7 et même 8 0/0 à ses actionnaires.

Nous donnons ci-dessous la liste de quelques maisons de construction ou de compagnies de navigation avec leui*s dividendes (1) :