A) ER

ment et aux intérêts de dettes qui ne sont représentées par aucun actif économique, comme les dettes des réparations ou de guerre ; le déficit budgétaire ou endettement intérieur ; l'achat à l'étranger de matières premières pour les États qui en manquent et doivent se procurer les devises nécessaires à cet effet.

L’endettement des États a été l’un des principaux facteurs de l’aggravation de la crise, le service des arrérages et de l'amortissement des dettes écrasant les budgets nationaux.

La difficulté d’une solution permettant aux États appauvris - par leurs dettes de se libérer quoique démunis de devises appréciées n’était cependant pas insurmontable.

Trois moyens pouvaient être envisagés : 1° l'octroi de crédits (on n’y peut songer en période de troubles financiers) ;

2° L’exportation de l’or (la diminution des réserves de la plupart des pays débiteurs rend ce moyen inapplicable) ;

3° L’exportation des marchandises. C’était le seul moyen possible. Il eût fallu l’envisager dans un large esprit de collaboration internationale.

En tout cas, il eût été nécessaire comme le Comité Économique l’a montré que les exportations des pays débiteurs soient d'autant plus grandes, que leurs dettes étaient plus importantes, mais cela n’eût été possible que si les pays créanciers n’avaient pas systématiquement restreint leurs importations.

Les paiements extérieurs compromettant la stabilité de leur monnaie, les États débiteurs les ont suspendus; la ‘plupart d’entre eux ont même été contraints d'abandonner l’étalon or.

Ces diverses mesures ont non seulement créé un climat