DETTE EXTÉRIEURE

En novembre 1920, elle s'élevait, en somme ronde, à 86 milliards de francs et se décomposait ainsi :

49 dette flottante, correspondant à certains crédits à très court terme, obtenus à l'étranger (voir chapitre IV)..... 2 milliards. 20 dette à terme, représentée par :

a) des obligations du Trésor souscrites au profit du Gouvernement ‘américain pour prix de ses stocks.:. 2 ‘— b) des bons du Trésor remis à l'étranger ou des avances destinées à assurer, comme les bons, nos paiements-à L'EXtÉTIEULA CD) RE PRE Re 932 ÉCR ee

Au total.... 36 milliards.

(31) El pourtant on sait de quelle façon incroyablement cavalière il traite les propriétaires d'immeubles bâtis, depuis 1914 : encore, sans doute, des raisons politiques !...

(32) Ces bons ou avances sont à échéänce. parfois lointaine (les avances

Pat

-en or d’avant-guerre, représentant, ‘au cours du change, ehviron 78-millards de francs actuels. |

La troisième partie de cette dette for midable a seule besoin d'être expliquée.

Donc, la France, qui passait avant l’effroyable cyclone pour un des principaux banquiers du mondé, de créancière est devenue subitement débitrice à peu près partout ! Elle doit aux Etats-Unis d'Amérique plus de 3 milliards de dollars; à l'Angleterre, qui les doit elle-même aux Etats-Unis, 500 millions de livres sterling; elle doit à l'Espagne 455 millions de pesetas, et au Japon 130 millions de yens. Elle doit à la Suède, à la Norvège, à la Hollande, à la Suisse, à l’Argentine, à l’Uruguay... N'en soyons pas surpris: son sol ravagé par l'invasion et ses usines rasées par la mitraille ne pouvaient évidemment lui procurer les moyens matériels de vivre et de vaincre; n’en soyons pas trop attristés non plus, car si, contrairement au mot emphatique et creux de‘M. Guizot, elle n’est pas « assez riche pour payer sa gloire », du moins garde-t-elle assez de fierté pour placer ses embarras d'argent bien au-dessous de l’honneur d’avoir sauvé l'humanité de la tyrannie allemande.

Notre but n’est pas de rechercher minutieusement à quelles dates, dans quelles proportions et conditions se sont formés puis étroitement soudés les divers éléments de ce colossal agrégat de livres, de dollars, de pesetas, de yens, de kroner, de florins, de pesos, de piastres et de franes. Non seulement une telle étude déborderait notre cadre, mais, pour Finstant, elle nous paraît à peu près impossible : dans les revues, dans les journaux financiers, qui n’ont d’ailleurs traité la question qu'accessoirement, ce ne sont que lacunes, erreurs et contradictions. Quant au gouvernement, il a bien, de temps en temps, fourni des chiffres, mais de manière si laconique qu'il nous est impossible d’en suivre jour par jour la progression. A-t-H craint que ses révélations

LS

de la Trésorerie américaine notamment) et parfois rapprochée (les bons remis à la Trésorerie britannique, par exemple): Voir discours de M. Klotz, J. off, 30 décembre 1919, Chambre, Débats, p. 5413.

Si on ajoute à la dette publique les dettes privées, on éslime couramment à plus de 100 milliards de francs actuels le total de nos dettes à l'étranger.

ne lui créent des difficultés avec les Chambres, ne diminuent Ja quiétude — à laquelle il tenait tant — de l'opinion publique ? Mystère.

On à vu déjà que, peu après la déclaration de guerre, le change nous devint défavorable par suite de l'importance de nos achats à l’extérieur et de l’ arrêt complet, de nos exportations. Pour remédier à la dépréciation de notre franc au delà de. nos. frontières, pour faciliter. les règlements que le Trésor avait à effectuer sur. les marchés étrangers, M. Ribot eut recours au moyen classique qui consiste à se faire ouvrir des crédits dans les pays vendeurs et en monnaie. de ces pays par | entremise de leurs banques. Les opérations, nous apprend M. le député A. Métin (33), furent conclues aux conditions générales adoptées en France pour les bons de la Défense nationale. La première, faite le 15 octobre 1914, avec MM. M.-N. Rothschild and Sons, de Londres, à concurrence de 2 millions de livres, soit, à 25 fr. 22 la livre, 50.440. 000 francs, portait sur. des bons al échéance d’un an avec intérêt de 5 p. 100 payable par anticipation.

Une deuxième émission fut faite par les soins de la Banque d'Angleterre à concurrence de 40 millions de ee SOit un capital nominal de 252.200.000 francs.

Une opération analogue fut effectuée, au début de novembre 1914, par la « National City Bank » de New-York. Les bons remis comportaient. également une échéance de 1 an et.un intérêt de 5 p. 100 payable par anticipation; le. monant de l'émission était de 10 millions de dollars, soit, à