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sert, il est vrai, les intérêts de ces emprunts, mais ils lui seront remboursés plus tard en même temps que les avances. Ce que perd l'Etat, c'est tout au plus l'intérêt des intérêts, mais le taux assez élevé de 4"/(, qu'il réclame aux Compagnies le couvre de cette perte.

Pour les avances de garantie faites aux chemins de fer d'intérêt local et aux tramways, le Trésor perd absolument les intérêts et les intérêts des intérêts. Quant au capital, il doit lui être, en totalité, remboursé.

De tout cet exposé on peut conclure que les Compagnies de chemins de fer réussiront, avant l'expiration de leurs concessions, à amortir leur capital total (actions et obligations), et qu'elles auront remboursé, en outre, à l'Etat les avances de gaiantie, sinon en totalité, du moins jusqu'à concurrence de la valeur du matériel roulant.

Par un calcul de probabilités, nous essayerons, dans la troisième partie de ce chapitre, de voir si ces prévisions se réaliseront, en tenant compte, autant que possible, de tous les éléments enjeu; mais, auparavant, il faut connaître exactement les bases de ce calcul ; on les étudiera successivement dans la deuxième partie de ce chapitre, consacrée à l'organisation financière, et au partage des bénéfices.