Le dividende minimum était alors de

50 francs pour le Nord ; 38 francs, pour l'Est;

35 francs, pour l'Ouest ;

51 francs, pour l'Orléans ;

47 francs, pour le Paris-Lyon-Méditerranée ; 33 francs, pour le Midi.

Mais, avant le commencement de la période où la garantie pouvait jouer (1864 à 1914 et 1865 à 1915), ce dividende minimum fut abaissé à 30 francs pour les Compagnies de l'Est et de l'Ouest, par les conventions de 1863. Du tableau des dividendes payés qui figure au chapitre XVIH, il résulte que les actionnaires ont bénéficié d'une légère augmentation de leurs dividendes, grâce à la proportion du revenu réservé représentative du prélèvement de 1,10 o/q à la charge du nouveau réseau.

2. En mai 1839, c'est-à-dire un mois avant la conclusion des conventions, la rente 3 O/'o était au cours de 60 fr. 30 ;

Le 40/0 était à78fr.50; Le 41/2 était à 87fr.75.

Le tableau ci-après, qui indique les dividendes réellement payés, de 4857 à 1869, sera la confirmation de cette opinion.

ANNÉES

NOKD

EST

OUEST

ORLÉANS

P.-L.-iM.

MIDI

60,00 61,00 65,50 65,50 66,00 62,00 62,00 67,00 71, oO 70,00 72,00 61,00 67,00

Les actionnaires de l'Est, qui auparavant n'avaient jamais eu un dividende inférieur à 35 francs, ne touchaient plus régulièrement que 33 francs, à partir de 1863. Excepté pour le chemin de fer du Nord, dont les dividendes avaient un peu. monté de 1864 à 1867, la moyenne des dividendes de toutes les autres Compagnies avait sensiblement iDaissé à partir de 1864 et avait été inférieure à celle de la période précédente. Ainsi le dividende de l'Orléans, qui atteignait 100 francs dans les cinq années de 1860 à 1864, restait stationnaire à 56 francs, de 1865 à 1869 ; il était donc presque inférieur de moitié.