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2. L'accroissement de ramortissement pour l'Est, comme pour les autres Compagnies, varie d'année en année.

3. Pour la période 1891-1893, cet accroissement ressortait, en moyenne, par an à 536.2.^0 francs pour toute la dette obligations, y compris celle représentative des annuités de l'Etat.

Donc, la majoration annuelle de l'amortisseraent doit être de oi2.84i fr. de 1894 à 1956, pour amortir la dette totale, qui s'élève au chiffre de 1.831.160.000 francs : avec cet accroissement annuel de 542.000 francs, l'amortissement ressortira, pour 1911, à 21.451.000 francs. D'autre part, la dette totale, pendant le même temps, s'accroîtra de 286.927.000 francs.

Ainsi, en établissant une compensation entre les émissions et les amortissements, la dette totale aura diminué, en 1911, de 16.265.000 francs, et s'élèvera, au commencement de l'année 1912, à 1.814.895.000 francs. Il faudra donc que l'accroissement annuel de l'amortissement, à la fin de 1911, soit fixé à 820.869 francs ; nous supposons donc une augmentation de 820.000 francs, ce qui portera à 860.000 francs l'amortissement de la dernière année.

e) La participation de la Compagnie Paris-I.yon-Méditerranée à Tamortissement des obligations, pendant l'année 1893, a été évaluée plus haut' au chiffre rond de 24.252.000 francs ; sa dette obligations, qu'elle doit amortir avant 1958, ressort à 4.190.600.000 francs^. Cela exige, à partir de 1893, un accroissement annuel d'amortissement, de 1.265.373 francs ou, en chiffre rond, de 1.265.000 francs. Jusqu'à la fin de l'année 1908, à l'expiration delà période de construction, la dette de la Compagnie sera ainsi ramenée à 4.181.074.000 francs, et l'amortissement atteindra le chiffre de 43.227.000 fr. Toutefois, il y a lieu de déduire de la dette totale une somme de 240.180.000 fr., dont l'amortissement ne peut s'effectuer que pendant les années 1959 à 1975, après l'expiration de la concession. Cette déduction faite, l'amortissement, à partir de 1909, devra croître, chaque année, de 1.395.720 francs, en chiffre rond, de 1.395.000 francs. Le remboursement de la dernière année ne sera ainsi que de 919.000 francs au plus.

^) La Compagnie du Midi avait', en 1893, amorti :

Francs.

Obligations .3 "/ o 5.546.000

Autres obligations 46 , 250

Total ARRONor 5.592.000

Cette somme devrait croître de 441.916 fr., chaque année, pour amortir en 64 ans, jusqu'en 1957, la dette totale obligations de 1.227.075.000 francs. En supposant un accroissement annuel de 442.000 francs jusqu'en 1911, la dette serait diminuée, pendant ces dix-huit années, de 176. 238. (KX) francs ; mais en même temps, par suite des travaux neufs, elle se serait augmentée de 115.450.0(X) francs. Au commencement de 1912, elle s'élèvera ainsi à 1.216.287.000 francs. L'amortissement de l'année 1911 sera de 13.548.000 fr. ; il faudra donc que l'amortissement augmente, chaque année, de 548.639 francs. Nous chiffrerons à 548.000 francs, en chiffre rond, l'augmentation annuelle de l'amortissement à partir de 1912, et le remboursement de la dernière année sera, par suite, de 691.000 francs.