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qu une part relativement faible de la charge des nouvelles lignes. Aussi n'était-il pas nécessaire de conclure avec cette Compagnie une convention supplémentaire \ relativement au compte de l'exploitation partielle, car non seulement cette Compagnie n'avait jamais fait appel à la garantie d'intérêts, mais encore elle pouvait donner à ses actionnaires un peu plus que le dividende minimum.

Mais, pour les autres Compagnies, le résultatà attendre des nouvelles conventions est excellent. Il commence pour la Compagnie Paris-Lyon-Méditerranée; l'effet en remonte à l'année 1889;

Pour les Compagnies de l'Est, de l'Ouest et du Midi, à 1890 ;

La Compagnie d'Orléans, dont la convention n'a été signée que le 10 décembre 1891, est la dernière à bénéficier des résultats.

Ce qu'il faut retenir, c'est que les déficits des nouvelles lignes jusqu'à la fin de 1893 ont majoré de 315.000.000 francs leur capital de premier établissement; et cette charge, bien qu'elle grève tout d'abord la garantie d'intérêts, est cependant, en définitive, supportée par la Compagnie; car la clause du compte de l'exploitation partielle n'a rien changé à ce principe formel : Faire supporter par la Compagnie seule la totalité des risques de l'exploitation.

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