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Dl lAlTMANN. ~* CHIMINS Dl PIH. A^
Ce résultat de 2,29 ^/q, comparé avec ceux qui figurent au tableau de la page 765 pour les réseaux voisins, est compris entre ceux de TOuest et du Midi, aussi bien pour la période 1885-1895 que pour la moyenne générale; on peut donc l'accepter, car il n'y a pas de motifs pour que la progression des recettes sur la Compagnie d'Orléans soit moindre que sur les autres Compagnies voisines ; il faut, de plus, remarquer que l'augmentation de trafic pour cette Compagnie dépend bien plus du trafic des marchandises que du transport, bien moins lucratif du reste, des voyageurs * .
Pour les motifs déjà énumérés, nous ferons égcdement subir au coefficient de la Compagnie d'Orléans une réduction proportionnelle, et nous fixerons, en définitive, à 2^/q ce coefficient.
En résumé, on peut donc admettre les coefficients suivants :
Vo
Nord 1,85
Est 1,70
Orléans 2,00
Ouest 2,00
Midi 2,00
Ces coefficients serviront, par suite, à évaluer les bénéfices d'exploitation jusqu'à la fin des concessions, ce ({ui nous semble possible, car ces chiffres constituent des minima. Toutefois, nous éprouvons une hésitation à employer les mômes coefficients pour la dernière période de la construction : par suite de la clôture des comptes de l'exploitation partielle, c'est, en effet, surtout dans la dernière période décennale qu'on peut trouver le plus d'analogies en ce qui concerne les recettes probables pendant cette période. Le tableau de la page 762 indique le bénéfice d'exploitation pour chacune des années de cette période décennale. On voit par les oscillations de recettes totales qu'on ne saurait avoir trop de prudence pour évaluer les résultats d'exploitation pendant l'achèvement du troisième réseau. Plus les coefficients varient pour chaque Compagnie, moins il est possible de tirer une conclusion générale. L'année 1895 a été une bonne année ; le total des bénéfices des six Compagnies a atteint 531 millions en 1894; 529 millions en 1891; 536 millions en 1890.
Les années 1892 et 1893 furent à peu près aussi mauvaises Tune que l'autre, les résultats des Compagnies prises isolément se compensant dans l'ensemble.
En tout cas, l'infiuence de la clôture du compte de l'exploitation partielle s'est fait manifestement sentir dans ces années pour toutes les Compagnies, sauf le Nord.
Quant à la Compagnie du Nord, il paraît sage d'admettre, pendant la période de construction, c'est-à-dire jusqu'en 1902, l'augmentation moyenne (1.500.000 francs), constatée pendant la dernière période décennale (tableau page 764) ; ce chiffre est légèrement inférieur à celui de la période 1865-1895.
1. Rapport aux actionnaire$ de ta Compagnie dVrtéane, pour 1895.
Pour les cinq autres Compagnies, nous supposons * que la longueur en exploitation complète augmentera chaque année ainsi qu'il suit :
Kilométra*.
Est 63
Ouest 86
Orléans 157
Midi 88
La charge varie donc pour chaque réseau et se trouve, en ce qui concerne la Compagnie Paris-Lyon-Méditerranée, en raison inverse des coefficients trouvés au tableau page 765.
Pour la Compagnie de TEst, comme pour celle du Nord, nous formerons une moyenne avec le coefficient de 1,94 ^/^ et le coefficient moyen de la période 1885-1895, et nous fixerons à 0,93 ^/^ le coefficient des excédents pendant la période de construction (jusqu^en 1907 et 1908).
Pour les Compagnies de TOuest et du Paris-Lyon-Méditerranée, il suffira également de prendre jusqu^en 1907 et 1908 la moitié de 2 ^/^ et 1,50 ®/^. Peu importe que le chiffre soit faible pour la Compagnie Paris-Lyon-Méditerranée, car la moyenne annuelle des produits nets afférents aux périodes de huit ans, neuf ans et dix ans, prenant fin en 1893, ressort seulement aux chiffres :
Pour la Compagnie du Midi, à cause du nombre relativement élevé de kilomètres à porter au compte de l'exploitation partielle ^, nous procéderons encore plus exactement; nous obtiendrons, avec les coefficients des périodes 1875-1895, 1885-1895, et le coefficient moyen, le chiffre moyen 2,30 7^» et nous le réduirons de moitié : soit 1,15 ^/q.
A la Compagnie d'Orléans, les chiffres de la période de construction (années 1893 et 1894) donnent une augmentation de i,22^/o pour 1885-1893, et de 1,21 ^/o pour 1885-4894; la différence des deux années 1893 et 1894 est de -\- 1,12 ^/q (Voir page 769), c'est-à-dire atteint presque la moitié de Taugmentation moyenne déjà obtenue, soit moitié de 2,29 ^/^ pour la dernière période décennale; nous pouvons donc prendre le coefficient de 1,12 Vo.
