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1913. Jusqu'ici, en effet, les sommes qui la représente ont été exprimées dans une unité qui, si elle porte constamment le même nom, est loin d’avoir toujours la même valeur, puisque en 1928, par exemple, le franc contenait moins du cinquième de son poids d’or de 1913. Pour effectuer cette transformation des chiffres donnés auparavant on a utilisé les cours hebdomadaires du kilogramme d’or fin à Paris, publiés dans le bulletin trimestriel de la Statistique Générale de la France, en se servant des moyennes annuelles de ces cours :

(valeur du kilogramme d’or fin en francs).

L'expression de la progression des dépenses publiques

en tonnes d’or donne les chiffres suivants :

1983 : MINE 20 TEEN TL NIORT NNI025

On voit ainsi qu’en valeur-or les années où les dépenses publiques ont atteint les chiffres les plus élevés sont les trois années qui ont suivi la guerre, car à cette époque le franc n’avait pas encore subi la moitié de la dépréciation qui devait l’atteindre dans les années qui suivirent. Il est remarquable aussi de constater que l’année 1926 qui paraissait être une année de très fortes dépenses publiques, puisque celles-ci atteignaient en francs le chiffre de 51 milliards, est, en valeur-or, l’année la moins onéreuse. Il y a lieu cependant de tenir compte pour le chiffre donné en 1926 de l'influence de la spéculation qui a augmenté d’une manière artificielle, le prix du kilogramme d’or. Une autre constatation paraît intéressante : exprimée en or, la progression des dépenses publiques comporte sensiblement les mêmes périodes que lorsqu'elle avait été exprimée en francs. On voit seulement que la période de progression dûe à la guerre doit s’étendre jusqu’en 1922 au lieu de s’arrêter en 1918. Ce qui donne à la période de liquidation de la guerre une durée de quatre ans. Les autres périodes ont les mêmes limites : périodes de régression de 1923 à 1926 et de 1931 à 1934; périodes de progression de 1927 à 1931 et à partir de 1935-1936. Le chiffre donné cidessus pour l’année 1936 est vraisemblablement trop faible. La moyenne annuelle des cours du kilogramme d’or fin rend mal compte des variations de la valeur de la monnaie quand les cours subissent des mouvements de grande amplitude. Par ailleurs, la hausse des prix ne s’étant pas manifestée aussitôt après la dévaluation, son influence sur la progression des dépenses publiques fut loin d’être immédiate. Enfin, si, en francs, les dépenses publiques de 1913 à 1936 ont atteint près du coefficient 14, on voit qu’en or

elles n’atteignent que le coefficient 2,3.