THÉORIE DES PRIX ET A LA NOTION GÉNÉRALE DE REVENU

L’intérêt constitue un indice de la préférence que l’on accorde dans une société déterminée à un dollar de revenu présent sur un dollcu de revenu futur (2). Cette définition souligne d’elle-même les deux tendances maîtresses de la théorie : l’intérêt n’est qu’une manifestation particulière du prix, un des aspects du revenu.

Par le premier de ces caractères, la théorie se rattache à Bbhm-Bawerk (3) : l’intérêt exprime le raoport d’échange qui fait communiquer les diverses périodes du temps rassemblées en un même marché; l’intérêt est un agio, il apparaît sous sa forme pure, non comme un surcroît (a nsi qu’on l’envisageait souvent), mais comme un déficit, une moindre valeur; sa physionomie la plus vraie se manifeste dans l’escompte, l’ancienne idée de richesse perpétuelle, de productivité inépuisable ou de captation indéfinie de richesse, plus ou moins latente dans les anciennes explications, fait place à une vue toute opposée : Intérêt signifie pouvoir déclinant de la richesse, empreintes progressivement affaiblies d’un désir économique de même espèce, le terme intérêt évoque l’idée de moindre capital.

(1) O/), ni., p. 88, définition do la finie jrreferenre : « the (per- Vf nliuje) ervv^a of the jtre-^ent de)iint}nhtii ( or ojihelimity or uttUty) of présent yoods oi'er fhe présent desirahility of an eqiuil amonnt oj future yo(Kh. )> (Bohm-Bawerk désigm^ un concept analogue sous Texpression : « perspective utufervaluation of the future ». Kae, sous le terme : u effective désiré for accnmulnt ifm- » — exprimait un aspect opposé du mtme fait : le coefficient de désirabilité du présent par rapport au futur.

(2) ()p. r/f., p. 43. Telle qu'elle est généralement entendue, la théorie de l’abstinence demeure cependant assez distante de la théorie de l'agio, surtout en ce qu elle considère l’abstinence ou l’attente comme une réalité distincte, un coût spécifique, un sacrifice valant par lui-inéme et non comme une forme du rapport établi entre la collectivité des désirs et le. revenu. — On a parfois rappr(x*hé aussi de la théorie de Fagio la notion médiévale de la mora (op. vit., pp. 5 et 54) : indemnité pour la dépréciation do la richesse restituée trop tard.

(3) Op. cit.., pp. 14-5, toute tentative pour déduire le taux de rintérct du rapport existant entre le revenu du capital et la valeur de ce capital est une pétition de principe. I/ordre logique des quatre concepts économiques essentiels est le suivant : quantité de capital (capital wealth)^ quantité de revenu (ineome-services)^ valeur de revenu (income-value)^ valeur de capital (capital-value).

(1) V. dédicace de l’ouvrage The Rate of Tntensty à la mémoire de John Rae, qui posa les fondations sur lesquelles l’auteur sVst eiTorcé de bâtir.

(2) Fisher, op. cit^ p. 3.

(3) Sur les rapports existant entre la théorie de Fisher et celle Bchm-Bawcrk tnyio theory)., v. notamment The Rate of Inte-

resf„ Préface, p. vu.