XXVI NOTES PRÉLIMINAIRES

mon honorable ami, M. Courcelle-Seneuil, a l'avantage de donner la meilleure monnaie, celle dont la valeur est le moins variable et varie le plus lentement :

<(En effet) si l'or, étant on possession de la circulation, enchérit, Targent vient le remplacer, et renchérissement de For est ralenti par la mise en disponibilité de la somnie qui constituait la circulation monétaire. Le contraire a lieu lorsque la valeur de Tor s'abaisse, de façon que l'ensemble du système opère d'une manière analogue à celle du pendule compensateur. On sait combien cet avantage d'une valeur plus stable de la monnaie est important pour tous les contrats de crédit à long terme, tels que constitutions de rente, baux, etc. »

Il ne s'agit ici, dans le sens scientifique du mot, ni de double étalon ni de rapport invariable entre l'or et l'argent : ce n'est qu'à la suite d'une équivoque, en discutant h côté de la question posée aujourd'hui, qu'on peut attribuer aux économistes une solution en sens contraire. La plupart se sont occupés d'établir qu*il ne pouvait y avoir de double étalon de la valeur. Ils avaient raison, puisqu'il n'en existe pas même un seul. Ils ont soutenu avec justesse que le rapport de valeur entre l'or et l'argent était variable. On petit nombre d'écrivains a été au delà pour rechercher quel était le moyen de rendre ce rapport moins instable et la valeur monétaire plus fixe : ceux qui ont abordé ce côté essentiel, le seul côté positif de la question, se sont prononcés dans le sens de l'emploi simultané de l'or et de l'argent, comme notre loi de germinal an XI.

Je me suis simplement proposé de rétablir le terrain de la discussion telle que je la comprends et de ramener à l'exactitude scientifique l'emploi des termes rais en avant. Il resterait à montrer comment de graves intérêts publics et privés se rattachent à la solution de la question, et quel

SUR LA QUBSTlOn MONÉTAIRE. XXVII

danger pourrait surgir, pour les Ûnances des États et pour les engagemeuts privés, si Ton adoptait exclusivement dans le monde soit Tor, soit Targent. J'essayerai de le faire dans le travail que je termine en oe moment; il fournira, au besoin, une réponso aux objections que cet exposé rapide pourrait soulever»

Veuillet agréer, monsieur le directeur ^ Texpression de mes sentiments les plus distingués.