The Review, 26 nov

droit public, nous les laisserons maintenant de côté pour envisager exclusivement les sociétés anonymes.

Les sociétés anonymes : le capital. — Le premier problème que nous rencontrons dans l’organisation de la société de réassurance, c’est celui de capital. Nous avons souligné au chapitre IIT, la fonction particulière du capital dans une entreprise d'assurance : il ne représente qu’une garantie supplémentaire à laquelle, en principe, on ne recourt pas. Le rôle important est joué par les réserves techniques ou libres. De même pour la compagnie de réassurance, ce sont avant tout les réserves qui servent au paiement des sinistres’. Le capital ne joue ainsi qu’un rôle secondaire. Quelques remarques sont cependant nécessaires pour préciser la fonction du capital social dans une société anonyme de réassurance.

Ici, pas de succursales à organiser, pas de prospection à erands frais en province. Le marché est concentré, un bureau central est suffisant; en outre, le fonctionnement d’une compagnie de réassurance est beaucoup plus simple que celui d’une entreprise directe : il est surtout comptable, de contrôle; pas de service « production » ni de régularisation de sinistres à proprement parler.

En sens contraire, il faut remarquer que le cours des sinistres chez le réassureur est plus défavorable que chez l’assureur : les réserves constituées souvent d’après les indications du cédant peuvent se trouver momentanément insuffisantes, surtout pour une exploitation débutante. C’est ce que note l'Office de contrôle allemand dont Hermannsdorfer cite les remarques suivantes :

« À maintes reprises, des réassureurs ont été avertis que leurs moyens financiers paraissaient insuffisamment forts pour garantir la sécurité des intérêts de leurs assurés dans les branches soumises au contrôle.

» D’autres ont été invités à mettre leurs participations en