Op. cit., p. 65 et suiv

inexact d'ajouter que le réassureur n’a jamais à faire d'avance de commission : en vie, en particulier, la commission de première année est de 100 %15.

Par ailleurs, les branches dommages sont d’une irrégularité plus grande, nécessitant par suite des moyens financiers plus élevés au départ. Plus on exploite de branches et plus le capital devra être important.

Le capital nécessaire dépend aussi de la nature des traités envisagés. Le traité quote-part fournit un aliment plus régulier, de meilleure compensation que le traité excédent. L’inexpérience où est souvent le réassureur du résultat à attendre d'un traité excess peut aussi l’obliger à avoir un gros capital s'il veut développer ce genre d’affaires.

Nous avons vu aussi que pour obtenir des traités en quotepart, il était souvent utile d'entrer dans le capital des cédants.

C’est la politique que nous avons définie au chapitre précédent et qui est devenue de plus en plus utile avec la constitution un peu partout de réassurances nationales. Cela nécessite un Capital élevé dont l'investissement ne soit pas obligatoirement réglementé par l'Etat, à l’instar de celui des réserves. C’est une des raisons pour lesquelles les grandes sociétés allemandes ont toujours été fondées avec un capital considérable.

L'exploitation à l'étranger amène d’ailleurs nécessairement la nécessité d’un fort capital social; outre la question signalée bout à l’heure des cautionnements exigés maintenant par la plupart des Etats, un capital élevé est le seul avantage que puissent opposer aux sociétés nationales les entreprises étrangères : il y a là un facteur psychologique qui dépasse les simples considérations techniques!6.

En fait, tous les réassureurs d'importance internationale disposent d’un capital nominal fort élevé et d’un capital versé considérablel7. Les réassureurs qui opèrent surtout sur