SHOT

rieur de chaque sous-branche, le besoin de réassurance pourra être très grand, la rétention devant rester faible.

Les compagnies anglaises, au contraire, réunissent souvent leurs branches sous des titres très généraux : les résultats sont groupés, la compensation globale; c’est une des raisons de la faible réassurance dans ce pays.

C'est aussi la diversité des branches et des champs d’activité, aboutissant à un chiffre d’affaires global énorme, qui explique le peu d'usage que font de la réassurance les compagnies accidents suisses.

L'importance des entreprises d'assurances va sans cesse croissant, malgré les difficultés d’ordre monétaire et financier, elles cherchent à s’établir dans le plus grand nombre de pays possible. De ce point de vue on doit donc s'attendre à une restriction dans l’avenir de la demande de réassurances.

Capital et réserves. — Troisième facteur à étudier : les garanties financières. Les primes encaissées dans l’année doivent théoriquement faire face aux sinistres éprouvés dans la même année. Mais elles ne sont heureusement pas les seules ressources dont disposent les entreprises d'assurance. À un équilibre dans l’espace réalisé par l’extension géographique de l’entreprise, correspond un équilibre dans le temps assuré par les retenues accumulées en cours des années d’exploitation et un capital destiné à garantir l'indemnisation des premiers assurés et conservé, augmenté la plupart du temps, au cours de l'exploitation.

Dans ces retenues, il ne faut d’ailleurs pas comprendre les réserves mathématiques de la sociétéf, ce que les Allemands nomment «réserves de primes », ni non plus les réserves pour sinistres en suspens. Celles-ci sont destinées à faire face aux sinistres normaux. Elles représentent les engagements de l’assureur sur les contrats en cours. La réassurance et les

5. Hollitscher, p. 45. — On entend ici « demande » dans le sens relatif de pourcentage des cessions par rapport aux encaissements de primes brutes. 6. Mainardi, op. cit., p. 19.

réserves supplémentaires sont, au contraire, destinées à parer à l’anormalité du cours des sinistres.

Les sociétés d'assurance ont une tendance à augmenter le plus possible leur capital : elles s’assurent la clientèle de leurs actionnaires et impressionnent favorablement les assurés. Mais elles sont limitées par le désir de servir un dividende élevé à leurs actionnaires. Elles sont limitées de même dans l'accumulation de réserves par le désir de ristourner des bénéfices aux assurés «méritants », de peur de voir ceux-ci passer à la concurrence.

Par ailleurs les réserves ne présentent pas, surtout aujourd’hui, la même sécurité qu’une réassurance bien organisée. Elles peuvent fondre du jour au lendemain, dans une catastrophe monétaire : c’est ce qui s’est produit après la guerre pour les Etats de l’Europe Centrale. Une forte réassurance, contractée à l'étranger, s'avère alors plus sûre pour les assurés (car les sinistres augmentent avec la dépréciation monétaire) et un soutien pour l’entreprise renaissante. La réassurance présente aussi cet avantage d’offrir une grande liquidité. La politique normale et légale d’une société d'assurance l’oblige à investir ses capitaux dans des placements peu liquides (hypothèques) et de catégories semblables, dont la réalisation brusque affecterait le marché.

Si le capital versé ne suffit pas à couvrir des pertes continues, on peut faire jouer le capital souscrit. Mais un recours au capital versé ne peut déjà s’envisager qu’en cas désespéré; encore plus dangereux est l’appel de capitaux, qui aura d’ailleurs de grandes chances d’échouer et qui de toute façon fera baisser la réputation de l’entreprise à tel point que, non seulement elle ne pourra plus rencontrer de nouveaux assurés, mais les anciens chercheront à se retirer au plus tôt. L'annonce d'une réunion d’assemblée générale destinée à parer à la perte de capital (Loi du 13 juillet 1867 française) ne manque pas d’être exploitée par la concurrence et produit le plus défavorable effet, dont la société a bien des chances de ne jamais se relever. Au contraire, un groupe de réassureurs

not

intéressés largement à la bonne marche d’une entreprise, la soutiendra toujours si les pertes continues dont elle souffre résultent vraiment d’un hasard malheureux. Ils sauront lui éviter la perte de sa substance vitale : le capital.

Il n’en va pas de même de la convention appelée « rappel de primes » destinée à couvrir les pertes d’une année trop mauvaise. Elle est souvent pratiquée dans certaines branches dont les résultats sont très variables et peuvent être très défavorables sur une longue période, la grêle en particulier. Il faudrait pouvoir tenir compte de ce facteur lorsqu'on apprécie la capacité d'absorption de la société.

Cette considération vaut surtout pour les sociétés mutuelles, qui inscrivent dans leurs statuts l'obligation à rappel de primes’.

Rapport entre les garanties financières et le besoin de réassurance : possibilités statistiques. — Pour avoir une comparaison intéressante entre les garanties des sociétés étudiées et leur réassurance, il faut se limiter aux sociétés anonymes. La meilleure méthode serait alors de comparer leurs rétentions avec leurs garanties financières. Mais les chiffres des rétentions sont généralement tenus secrets. Enfin il est difficile d'apprécier correctement les réserves réelles d’une société d'assurances.

Dans ces conditions, Hollitscher® a dressé un tableau comparatif des pourcentages de réassurance des sociétés allemandes incendie en 1913 avec le rapport de l’encaissement de primes au capital versé. Il est arrivé aux chiffres ci-dessous, pour 30 Sociétés :