Picard et Besson, 0p. cit., p

6. Picard, La réassurance, p. ? : «il agissait comme le commerçant qui, ayant acheté des marchandises dans l'espoir de les revendre à un prix plus élevé et, prévoyant une baisse prochaine, se hâte de s’en débarrasser à de meilleures conditions. »

7. De même : Arnould, On the law of marine insurance : « The practice of reinsurance about the midst of 17th century had come to be employed as a mode of speculating in the rise and fall of premiums. »

che d’un bénéfice. Ce commerce n’était encore fondé ni sur des observations statistiques, ni sur une connaissance exacte de la valeur des risques, encore moins sur le calcul des probabilités où après une étude approfondie des affaires. C'était une spéculation basée sur une expérience superficielle et une idée approximative de la navigabilité du navire et de la valeur du capitaines. Primes et conditions reflétaient la sensibilité du marché et dépendaient étroitement de l'offre et de la demande. Ce qui, dès lors, amenait l’assureur à se décharger du risque, ce n’était pas une idée préconçue de la division nécessaire des risques mais une mauvaise nouvelle, — rapport de gens de mer sur des orages graves ou la présence de pirates dans la région où croisait le navire assuré.

Tandis qu’en France la réassurance se développait librement (ordonnance de la marine, 1681; Code de commerce, article 342), cette conception de la réassurance et la spéculation sur les primes qui en résultait amenaient le roi George III à interdire en Angleterre les opérations de réassurance maritime (1746). L’interdiction — quoique n’interrompant pas d’une façon absolue la réassurance — eut pour effet de faciliter le développement de la coassurance et, en particulier, du Lloyd’s de Londres. Cette organisation boursière d’assurance, vieille déjà d’un siècle, pouvait se passer de la réassurance parce que les risques étaient très divisés entre les souscripteurs. Aussi bénéficia-t-elle à cette époque de nombre d’affaires abandonnées par les entreprises non affiliées, qui ne pouvaient se passer de la réassurancett.

Ainsi la coassurance est-elle en concurrence avec la réassurance dans la branche maritime. Il en est de même dans les autres branches où celle-là a précédé celle-ci. D’ailleurs l’« in