Thorin, op. cit., p. 5 et suiv

21. Wold, À technical Study of Reinsurance, 11° Congrès d’Actuaires, Paris,

DA

D'une facon générale, on constate que les périodes de hausse des prix, qu’elles proviennent de conjonctures économiques favorables ou de dépréciation de l'argent, coïncident avec la baisse de la courbe des sinistres. D’une part, l’accroissement des valeurs a pour effet d'augmenter les primes, de l’autre le phénomène de la sous-assurance engendre une grande prudence à l'égard des dangers du feu et stimule les efforts déployés en cas d'incendie. C’est une constatation confirmée par les statistiques suisses??.

Indemnité pour Indemnité en % mille francs de des primes Années capital assuré encaissées RE OS OR nn ed 0,55 54,8 TOI mme ee 0,42 43,4 TOI TOP A Ro comes de 0,59 62,1

De même, en Allemagne, la période de baisse s’est accentuée aux années d'inflation; avec l’apurement de la situation monétaire, les sinistres sont devenus plus nombreux et aussi plus importants.

Dans les périodes de dépression économique, le risque est aggravé en raison de l'importance que revêt dans la branche considérée le risque subjectif. En grêle, par exemple, la courbe des sinistres, sujette à de très fortes variations, du fait des circonstances climatériques, est peu changée par la conjoncture économique. En incendie, au contraire, une dépression économique entraîne le développement de l’incendiarisme, l’utilisation de matériel ancien, le manque de précaution dans les locaux inoccupés, le retard dans les réparations, toutes causes qui provoquent une aggravation des sinistres. De même en vie où les suicides augmentent et la mortalité s’aggrave du fait des conditions défavorables de vie et de moralité.

Parallèlement, la réduction du volume des affaires amène une diminution des primes encaissées, qui est d'autant plus