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Ainsi, sur une évaluation comptable de 460 millions, les « comptes d'ordre » et les « divers » figurent à eux seuls. à l'actif, pour 316 millions, et au passif pour 280 millions. Quels étranges mélanges recouvrent ces rubriques, pour le moins générales, il faut renoncer à percer ce mystère, et reconnaître, que le Conseil a simplement fait un geste superflu en sacrifiant à une formalité, dont il a su du moins, montrer la complète inutilité.

Les quelques autres postes révèlent, une volonté d’obscurité aussi manifeste. Un seul d’entre eux, bloque à la fois les espèces en caisse et les valeurs en portefeuille ; -violation des principes élémentaires de la comptabilité. Comment serait-il possible d’avoir la moindre indication sur l’état de la trésorerie, sur la proportion de l’argent liquide par rapport aux participations qui doivent être immobilisées en grande partie ?

L'analyse d’un tel bilan ne saurait donc avoir aucune signification.

Les bilans antérieurs ajoutent encore à l’incorrection de ces procédés comptables.

En 1920, les Messageries Maritimes portaient leur capital de 45 à 75 millions, par l'émission à 400 francs de 120.000 actions de 250 francs. La prime d'émission exigée des nouveaux actionnaires, qui était ainsi de 18 millions, fut portée à un compte nouveau dit « réserve spéciale ». D'exercice en exercice, ce compte s’effrita ; et, en 1925, le Conseil se fit autoriser à affecter le solde, 10,5 millions environ, à l'amortissement de la flotte.

Ainsi la disparition de cette prime a servi à cacher une véritable réduction du capital social. Sur les 400 francs

versés originairement par les actionnaires, 250 seulement vont en effet continuer d'être inscrits au bilan.

VII. — Quand on passe aux bilans d’affaires douteuses, on arrive à mentaires.

Voici un exemple de bilan particulièrement condensé. En juin 1930, le Syndicat de la Coulisse a autorisé l’introduction au comptant des parts de la Société « Holding Française » sur présentation de la situation provisoire suivante, que nous rapprochons du ia présenté par

des constatations qui se passeraient de com-

cette Société en 1919 :

ACTIF

Imimobilisé :

Frais de constitution et d’augmentation de Capital.

Réalisable :

Participation et titres en Portefeuille .

Débiteurs divers .

Disponible :

Banques ë

Passrr

Non exigible :

Capital. - Réserve légale :

Réserve spéciale. .

Réserve prime émission

Exigible :

Créditeurs divers

Pertes et Profits :

Report. :

Bénéfices de l'exercice .

BOISSARIE

Juin 1929 Bilan

Juin 1930

Situation provisoire

C'est à la suite de ce document que les 500,000 parts Holfra furent introduites sur le marché, en septembre 1930, à 190 francs ; un an plus tard leur valeur était à peu près nulle.

Aussi bien, le bilan était-il essentiellement faussé. Il ne donnait pas seulement des évaluations inexactes, il falsifiait aussi des opérations, qui n'auraient pas dü rester ignorées.

Il est d’abord à noter combien est critiquable le fait de laisser subsister à l'actif les frais de constitution et d'augmentation de capital de la Société, qui ne sauraient constituer un actif réel. Sur ce point, une réglementation de son amortissement devrait intervenir. |

La valeur de portefeuille était calculée, non d'après le cours réel des titres à l’époque de la publication du bilan, mais d’après les écritures comptables, autrement dit au prix de revient de ces divers éléments. Le principe étant qu'une valeur n’était jamais payée trop cher, on peut se rendre compte quelles plus-values fictives figuraient dans cette estimation.

Une grande partie même de ce portefeuille n'était même plus à la disposition de la Société. M. Oustric, Administrateur-délégué, était accusé d’avoir prélevé ces titres pour les besoins de la Banque Oustric et Cie et de les avoir ainsi employés en garantie d'escomptes, en couvertures, en nantissements.

Si quelques règles élémentaires avaient été formulées, ces estimations fantaisistes seraient tombées à temps sous le coup de la loi.