Kalle et C°, AG. a Biebrich-sur-Rh

9. Farbwerke Mulheim, vorm. A. Leonhardt et Cie, AG, Mulheim-sur-M. :

TE

Les actions de « Kalle » étaient, en 1925, presque toutes en la possession de « Hoechst »; celles de « Mulheim » appartenaient en majorité à Cassella, qui lui-même était fortement contrôlé par la BASF et Hoechst. D’autres firmes moins importantes (Carl Jaeger, K. Oehler...) avaient déjà été absorbées par l’une ou l’autre des six Sociétés principales. En dehors de ces neuf entreprises spécialisées dans les colorants de goudron, on comptait et on compte encore une centaine de petites et moyennes industries, qui se sont réfugiées dans le domaine des couleurs minérales, laques et vernis.

Dès 1904, un premier essai de concentration fut opéré. La concurrence devenait très vive, les prix tombaient ; Duisberg, directeur de « Bayer » avait fait peu après 1900, un voyage aux Etats-Unis; c'était l’époque du Trust de l’Acier et du Trust du Pétrole. Au retour de Duisberg, une communauté d'intérêts fut conclue entre « Hoechst », « Cassella » et « Kalle ». En 1904, une autre communauté d’intérêts se forma, pour une durée de cinquante ans, à compter du 1* janvier 1925 entre la B A S F, Bayer et Agfa. Quelques mois plus tard, la B ASF, fortement concurrencée par Hoechst, s’entendit avec lui pour relever les prix de l’indigo. Ces ententes durèrent jusqu’en 1916.

En 1916, il s'agissait aussi de supprimer la concurrence intérieure, mais en outre de préparer l’après-guerre. Dans tous les grands pays alliés, naissait une industrie des colorants : la guerre économique suivrait la guerre militaire ; de même que la lutte sur le front exigeait une concentration des forces et une unité de commandement, de même s’imposait un regroupement des entreprises de colorants « pour l’échange de leur expérience dans la lutte économique contre l'étranger ». Un accord général intervint entre le groupe BASF, le groupe Hoechst et deux Sociétés restées jusqu'alors à l'écart : Griesheim et W. ter Meer, La communauté d'intérêts de l’industrie des colorants (Interessen Gemeinschaft der Farbenindustrie) comptait à partir du 1* janvier 1916 pour cinquante ans. Chaque associé conservait son existence juridique et une certaine indépen-

dance dans le cadre du traité. La mise en commun et le partage des bénéfices excluait en principe la concurrence ; cependant chaque firme restait libre de se spécialiser dans telle ou telle branche. En fait, on confiait à deux usines au moins la fabrication d’un article ou d'un groupe d'articles, pour conserver un stimulant. Chaque associé avait le droit de dénoncer, à n’importe quel moment, les accords ; il gardait sa technique, ses services d’achats et de vente, son service d'informations et de recherches qu'il pouvait, toutefois échanger avec ses co-associés.

En général, le résultat fut médiocre. Le rendement des associés, qui avant la guerre représentait 8o % de la production totale de l’industrie chimique allemande tomba, après la guerre, de moitié. En 1920, on prorogea le contrat jusqu’en 1999. Les troubles de l'inflation, suivis d’une crise sévère de stabilisation et de déflation, aggravèrent encore la situation. À la dernière Assemblée générale de la BASF, en 1925, le professeur Muller dénonça les vices du système.

Il fallait une réorganisation.

SECTION II. — LES FACTEURS DE LA CONCENTRATION EN 1925 $ r. La conjoncture intérieure.

La statistique des concentrations en Allemagne fait dater la période actuelle de concentration du milieu de 1925. Les derniers mois de 1925 paraissent, en effet, amener la transition de la dépression à la crise ; c’est le début de la crise de convalescence en Allemagne. La situation économique a été déterminée par trois facteurs principaux : les pertes directes de capital dues à la guerre, les pertes indirectes de substance dues à l'inflation, les difficultés d’ajustement lors de la déflation.

Le premier mouvement de concentration, qui dura de 1919 au début de 1925, était essentiellement le résultat de l'inflation. Afin d'éviter une dispersion fatale des capitaux et l’emprise de l'étranger, il fallait alors immobiliser tous

RARES A NRer

les moyens liquides ; les disponibilités qui n'étaient pas. transformées en capitaux fixes, en stocks de matières premières, étaient volatilisées. Les cartels d’avant-guerre firent place aux grands consortiums verticaux. Il y avait des liaisons variées entre les diverses branches industrielles par des participations ou une répartition de la production. Les Sociétés métallurgiques s’assuraient le contrôle des mines ; les Sociétés de constructions mécaniques et électriques s’alliaient aux aciéries ; l'outillage était remis à neuf, les dettes remboursées ; la prospérité semblait régner. Le plus célèbre de ces consortiums fut celui de Hugo Stinnes, qui englobait les industries les plus hétéroclites : fer, charbon, lignite, électricité, automobile, pétrole, papier, imprimerie, navigation, assurances, banque, etc... L’I. G. de 1916, aussi dénommée Consortium de l’Aniline, avec moins de cohésion et sur une moins grande échelle, appliqua les mêmes méthodes ; chacune des six firmes composantes fit de l'intégration.

À la première vague de concentration, déferlant sous le signe de l'inflation, suivie d’une coupure soudaine par la liquidation générale du début de r925, succéda une deuxième vague sous le double signe de l'assainissement et de la « rationalisation ».

Avec la stabilisation monétaire et la rentrée de l’économie allemande dans l’économie mondiale, la conjoncture changeait d'aspect. Après la répudiation du mark-papier et l'établissement des bilans or, toutes les caisses se trouvaient vides. L’amas irréfléchi de valeurs réelles cessa. Il était impossible désormais d'acheter ou de créer des entreprises avec du capital emprunté, qu'on remboursait en monnaie dépréciée. On rechercha alors la sécurité du marché et non plus à s'assurer des matières premières. Il était indispensable. pour cela, de concentrer toutes les forces afin d’élargir les débouchés, d’abord par la diminution du coût de production. Economie ! Economie ! Tel est le mot d’ordre. On élague tout ce qui est inutile; on rogne sur tous les frais; à cause de la contraction monétaire, on calcule à 1 Pf. près le prix de revient; pendant l'inflation, n’im-

porte qui pouvait fabriquer n'importe quoi avec des bénéfices. Désormais, il s’agit de compter serré; les salaires sont relevés au niveau de l'or.

Les concerns verticaux qui n’avaient pas pratiqué la

division du travail entre les entreprises n'étaient pas aptes à

subir la réorganisation ; les inconvénients de la boule de neige qui grossit sans cesse se faisaient sentir : un « leerlauf » énorme dans la production et un accouplement disparate d'entreprises essentiellement étrangères l’une à l’autre. Cela était vrai surtout quand le consortium visait non plus la production mais la mise en valeur d’un capital.

La stabilisation brutale ranima les espérances ; une activité tiévreuse se développa de 1924 à 1925, mais elle était difficilement saisissable ; elle s’opérait dans l’ombre avec la « rationalisation » des entreprises isolées. Mais la véritable « rationalisation » implique d’abord une condition préliminaire : la concentration. Elle se réalisa, non plus sur la base du cycle complet (matières premières, produits intermédiaires, produits finis), mais dans le sens horizontal. On choisit des combinaisons qui rendaient possibles tous les avantages techniques de la grande entreprise et de l’entreprise spécialisée ; les Sociétés qui exploitent une même branche se serrent autour de celle dont la situation est la moins mauvaise. Parfois, on s’arrête à l’étape intermédiaire de la communauté d'intérêts. Parfois, on aboutit à la fusion et non plus à la juxtaposition. Ainsi naissent Île trust des colorants et le trust de l'acier.

Les conditions favorables à Ja concentration se réalisèrent avec leur pleine efficacité au milieu de 1925, alors que la crise se préparait. Les grands consortiums avaient encore résisté, à cause de leur puissance financière. Mais en juin 1925, le colossal édifice économique de Stinnes s’écrouait et se désagrégeait, faute de liquidité.

À Ja fin de 1925 et au début de 1926, ce fut la marée basse ; la crise fit rage; ce fut une des plus grandes débäcles en Allemagne. En janvier, on signale 2.000 faillites et 1.800.000 chômeurs. C'était la « grande pénitence », la saignée sévère, la fin de la crise de liquidation de la guerre

Fr PO RS

qui s’annonçaient. Les entreprises, en surnombre dans l’AIlemagne suréquipée par l'inflation, les affaires mal dirigées, sans appui bancaire ferme, mal situées pour les matières premières et les débouchés, les entreprises malsaines qui avaient vendu d'avance leurs produits avant d’être fabriqués, toutes, elles devaient disparaître. Il faut se rappeler, qu'avec le « boom » industriel d’après-guerre, 60.000 nouvelles sociétés avaient été fondées en Allemagne pendant l'inflation. En 1924-1925-1926,. l'excédent des dissolutions sur les fondations est de 2/.000.

L'année 1925 a été une sévère leçon et a montré à l’AIlemagne la voie du redressement. L’I. G. l’a comprise, bien avant le soubresaut final du début de 1926. « Sa création, dit M. Maquenne, possède une véritable valeur de symbole. Elle signifie pour l'Allemagne l'ouverture de la guérison et d’une ère économique nouvelle, dans laquelle les industries fondamentales s’ajusteront successivement aux conditions d’après-guerre. L’I. G., la première, s’est adaptée au changement de la conjoncture ; elle a créé un type d’organisation nouvelle ; à ce titre, l'initiative de la B ASF est un véritable enseignement. »

Ainsi, l’I. G. a frayé la voie. Elle a surmonté facilement la crise de 1926. Elle a montré aux autres qu'il fallait quitter tous les faux chemins de la guerre et de l’aprèsguerre. C’est alors, en Allemagne, une lente consolidation, un renouveau. Après avoir reconnu les fautes commises, on se met à réparer, à guérir. L'argent est plus abondant. On fait de nombreux voyages d’études en Amérique. Avec un zèle enflammé, on travaille de tous côtés à la transformation organisatrice et technique. On s’est aperçu qu’on avait

perdu dix années, qu’il y avait excès de production, qu’on

avait travaillé sans méthode, que les activités s’enchevêfraient et se contrariaient. L'Allemagne se relève ; les deux piliers de l'édifice nouveau sont le Trust de l’Acier et le Trust des Colorants.

RATUre, ET TR

$ 2. Le marché mondial.

Plus encore que dans la conjoncture intérieure, c’est peut-être dans les conditions du marché mondial après la guerre, qu'il faut chercher un des principaux motifs qui ont poussé l’I. G. à une fusion complète. C'était déjà en prévision de la concurrence étrangère, surtout américaine, qu'avait été conclue la communauté d'intérêts de 1916. On assistait alors avec peine à l'essor des industries chimiques étrangères. Chaque grand pays, à ce point de vue, voulait conquérir son autarchie économique.

L'industrie chimique allemande tenait avant la’ guerre la première place sur le marché mondial. Disposant en 1913, d'une armée de 270.000 ouvriers, encadrée de 25.000 ingénieurs et de 30.000 chimistes ou techniciens, elle représentait un élément décisif de la prospérité économique de l’Allemagne, au même degré à peu près que l’industrie des constructions riavales pour l'Angleterre. Elle était la branche d'exportation la plus importante, étant donné qu'elle réalise « l’ennoblissement le plus élevé de la matière et incorpore dans ses fabricats une part considérable de valeur intellectuelle ». Comme telle, elle jouait un rôle prépondérant dans l’établissement des balances.

En ce qui concerne l’exportation des produits chimiques, l'Allemagne qui avait le premier rang en 1913 le tenait encore en 1925. Son pour cent toutefois est passé de 28,4 % en 1913 à 23 % en 1925. C'était surtout dans le domaine des colorants que la situation devenait angoissante. En 1913, elle exportait r0g.000 tonnes de colorants de goudron, en 1924 elle n’en exportait plus que 28.000 et 34.000 en 1925. Le montant des ventes à l'exportation était tombé de 50 % entre 1913 et 1922. En 1913, l'Allemagne exportait 268.617 tonnes de colorants, couleurs, laques et vernis (305 millions Mk, 47). En 1923, elle n’en exportait que 126.143 tonnes (241 millions Mk, 92) et en 1924, elle n’arrivait qu’à 108.268 tonnes (195 millions, 77).

En Europe, les anciens gros clients de l'Allemagne couvrent en 1925 presque leur consommation de 70 à 90 %

(Angleterre, France, Italie) ; ils commencent même à exporter. Outre-mer, le marché s’est effondré. En 1924, les statistiques officielles ne mentionnent même plus les Etats- Unis, tant le chiffre est insignifiant ; ils commencent même à conquérir le marché asiatique et sud-américain. Pour l'Allemagne, l'Extrême-Orient enregistre une baïsse considérable. Le Japon s’est créé une industrie nationale et achète pour le reste des colorants américains, anglais ou français, meilleur marché. La révolution chinoise de 1925 ferme presque le débouché; la Chine qui avait importé 68.660 quintaux de colorants d’aniline en 1924 n’en importe que 12.000 en 1925. M. Maquenne note de 1923 à 1924 une diminution considérable. Le Japon en 1924 donne une diminution de 52 % sur 1923, l'Espagne de ho %, les Etats-Unis de 28 %, l'Angleterre, de 23 %, l’Italie de 21 %. Si l'on groupe les Etats-Unis, la Chine, les Indes britanniques et le Japon, on observe que les exportations allemandes de colorants d’aniline vers ces pays passent de 296.450 quintaux en 1913 à 49.024 quintaux en 1925. En 1913, sur une production totale allemande de 634.008 quintaux de colorants d’aniline, 318.067 étaient exportés outre-mer; en 1923, ces chiffres tombaient à 163.206.

En face de cet effondrement du marché, nous observons une énorme augmentation de la capacité de production. Pour 1924, on l’estimait à 285.000 tonnes pour le monde dont 160.000 pour l'Allemagne et 24.000 pour l'Angleterre. À elles seules, Allemagne et Angleterre en possédaient les deux tiers. La production effective n'était que de 185.000 tonnes pour le monde, dont 72.000 pour l'Allemagne et 19.000 pour la Grande-Bretagne. Quant à la consommation, elle était restée à pen près stationnaire, oscillant faiblement entre 160 et 170.000 tonnes.

En présence de cette décadence, l'T. G. a compris qu'elle ne pourrait plus jamais reconquérir son monopole et que certains marchés lui étaient définitivement fermés, sauf pour les colorants fins. Elle à changé l’axe de son programme de production et a intensifié son effort dans le

LS Ts

( domaine des engrais pour ÿ chercher une compensation à la perte des colorants. En 1913, l'Allemagne exportait | 104.354 tonnes de sulfate d'ammoniaque pour 18.600.000 marks ; elle importait près de 800.000 tonnes de nitrates du Chili. En 1925, elle n’importait presque plus de nitra- | tes chiliens et exportait 344.300 tonnes de sulfate d’ammoniaque pour 85.401.000 marks. On estime à r milliard de marks environ l'amélioration de la balance allemande, par suite de la production d'azote.

Ces chiffres suffisent à définir la situation de l’industrie chimique allemande sur le marché mondial en 195. Elle restait encore forte, en général, mais elle était attaquée énergiquement et il y avait de graves fléchissements sur les colorants. I fallait un regroupement des forces pour défendre les positions non encore perdues mais déjà compromises. C'est pourquoi l'I. G., plus qu'une concentrationassainissement, autant qu’une concentration-rendement, est une « formation de combat ».

- $ 3. Facteur juridique (x).

Le Code de Commerce français ne contient rien sur les fusions de sociétés ; la jurisprudence doit suppléer à son silence. Le Code de Commerce allemand les traite dans ses érticles 303 à 306 (Novelle du 18 juillet 1884). Mais ces articles n’envisagent que le cas d'absorption. Au cas de fusion pure et simple. c’est-à-dire disparition des anciennes sociétés et création d’une nouvelle firme, c’est la législation ordinaire sur les liquidations et constitutions de sociétés qui est appliquée.

Au cas d'absorption, la société absorbée est toujours une société anonyme par actions ou une société en commandite par actions (A. G. ou A. K. G.).

L'article 303, H. G. B. (Code de Commerce), vise l’aliénation à titre onéreux du patrimoine d'une société à une autre société ou personne allemande ou étrangère. Ce n’est

(1) Cf. P. Maquenne : Réf. écon., 15-6-27. :

ol —

L # ; pas une fusion ; c’est la vente d’une succession universelle. Les différentes phases sont prévues par la loi : délibération, liquidation, délai (Sperrjahr), apport de l'actif de l’absorbée, contre-prestation en argent, en nature ou en actions, augmentation de capital de l’absorbant.

L'article 304 vise le cas d’étatisation : le cessionnaire peut être le Reich, un Etat (aujourd’hui : Land) ou un Syndicat de communes.

L'article 305 traite de la fusion imparfaite (uneigentliche F.) ; à proprement parler, il ne s’agit pas ici de fusion mais d’annexion ou d'absorption. L’absorbant ne peut être qu’une société allemande. La récompense de l’apport s’effectue exclusivement en actions de l’absorbante, délivrées aux actionnaires de l’absorbée ou:à l’absorbée. L'opération se résout en un échange d'actions, en une participation. Si les actions doivent être remises aux actionnaires, le traité de fusion doit fixer les rapports d'échange.

L'augmentation du capital de l'absorbant, en cas de fusion, est dispensée de certaines formalités requises en temps ordinaire. Pour le reste les conditions sont celles de l’article 303 :

1° Approbation, par l’Assemblée générale de l’absorbée, de projet de contrat ;

2° Conclusion du contrat par le « Vorstand » (Conseil d'Administration, de l’absorbant et celui de l’absorbé ;

3° Approbation par l’Assemblée générale de l’absorbante, de l’augmentation motivée du capital;

4° Enregistrement des approbations, de l’acte de dissolution, de la décision du Vorstand sur l’augmentation de capital, au Registre du Commerce ;

5° Trois publications légales pour la protection des créanciers de l’absorbée ;

6° Observation du « Sperrjahr » ; 7° Transmission, par les liquidateurs, de l’actif absorbé

au « Vorstand » absorbant.

8° Echange des actions par le liquidateur ou le « Vorstand » absorbant ;

g° Enregistrement de l'extinction de l’absorbée.

Il convient de remarquer ici que les sociétés fondues

dans l'L.G. n’ont pas complètement cessé d'exister : elles subsistent comme filiales. Ainsi « Grigsheim » est incrit au Registre du Commerce de Bitterfeld (15 décembre 1925) sous le nom de : « I. G. Farbenindustrie : Werke chemische Fabriken Griesheim », siège à Ludwigshafen, filiale à Bitterfeld.

L'article 306 H.G.B. concerne la fusion parfaite (eigentliche F.), pratiquée par l'I.G. Les formalités sont les mêmes que celles de Particle 305, sauf que les intéressés peuvent éviter la liquidation, qui retarde l’absorption. La fusion est donc instantanée : la société absorbée est réputée éteinte, dès l’enregistrement de la décision de fusion. Ainsi, l'inscription du 9 décembre 1925 au Registre du Commerce de Bitterfeld relate que l’Assemblée générale de « Griesheim » (24 novembre 1925), a résolu d’autoriser son « Vorstand » à conclure un traité de fusion avec la BASF de Ludwigshafen, d’après lequel le patrimoine de « Griesheim » doit passer en entier et sans liquidation à la BASF. En exécution de cette résolution, le traité de fusion a été conclu par accord du 2 décembre 1925 ; le transfert du patrimoine, sans liquidation, a eu lieu; la Société « Griesheim » est dissoute et sa firme est éteinte.

Toutefois, le « Sperrjahr » subsiste ; l’absorbant, pour protéger les créanciers de l’absorbé doit gérer séparément les deux patrimoines pendant un an.

On voit que la législation allemande favorise nettement les concentrations sous forme de sociétés de capitaux ; elle néglige les sociétés de portefeuille (Omniums; Holding C°) ou autres procédés analogues.

Enfin, il ne faut pas omettre ici l'ordonnance sur les cartels et le tribunal des cartels, qui doit empêcher les abus de la concentration — le mot cartel étant en Allemagne un terme générique désignant les concentrations — et tourner l’activité des groupements industriels vers le bien général.