DS AE

obéir elle aussi, à la loi du « devenir » et pratiquer l’enchaînement vertical.

Néanmoins la nouvelle formule de l’I. G. diffère profondément du consortium Stinnes, si hétéroclite. Stinnes achetait n'importe quelle entreprise, pour transformer en valeurs réelles des bénéfices que la chute verticale de la monnaie volatisait. LI. G. de 1926 à le souci d'organiser un corps économique homogène, dont les diverses parties puissent s’imbriquer le plus exactement possible. Il faut remarquer, en outre, que le travail de concentration financière précède la concentration effective. Avant d’annexer les entreprises (participations majoritaires, locations, communautés d'intérêts, absorption), VI G. s’assure les disponibilités nécessaires à l'achat immédiat ou à l'entretien provisoire des sociétés se trouvant gènées; elle a toujours un fort matelas d'actions en réserve (1). Ainsi l’I. G. pare d'avance au redoutable péril d'’illiquidité auquel succombèrent les grands consortiums de l'inflation ; dans l’économie comme dans la guerre, c’est l'argent (Kapitalmacht) qui est le nerf principal.

La première modalité de concentration verticale pratiquée par l’I. G. est celle des participations, qui atteignent souvent la majorité, parfois la totalité des actions. Une grande partie de ces participations a été apportée en dot par chacune des entreprises fusionnées. L’I. G. en a étendu le cercle en Allemagne et à l'étranger (filiales de vente). Plus de 130 sociétés sont ainsi sous le contrôle de l'I. G. Elles exercent leur activité dans les domaines suivants : produits chimiques généraux, agriculture et engrais, électrochimie et électrométallurgie, couleurs minérales, gaz industriels, textiles, soie artificielle, celluloïd, poudres et explosifs, houille, lignite, pétrole, commerce et banque, etc. etc. (scieries, tonnelleries, assurances...). Cette liste montre assez que JT. G. n'a pas mis « tous ses œufs dans le même panier ». Au bilan du 3r décembre 1926, le poste « participations et valeurs » comptait pour 261.134.166 marks 65.

(1) Vorratsaktien.

PRIT. Pas

La deuxième modalité est l’affermage. Elle peut d'ailléurs se combiner avec la première (Cassella). En 1926,