XIV ANNEXES

Un fait indéniable, c'est la baisse générale des prix des marchandises dans les pays qni ont adopté l'étalon d'or unique. Cette baisse est synonyme de raréfaction d'or, puisque les prix représentent la valeur des marchandises exprimée en métal jaune.

De tableaux synoptiques dressés par VEco- 9^05?^?s^ pour 22 denrées diverses, par M. Staneberkpour 45, par M. le docteur Stœber pour 114, il résulte que les prix ont constamment haussé depuis les découvertes des gisements aurifères d'Australie et de Californie jusqu'en 1873, et constamment baissé depuis cette époque, c'està-dire depuis l'abandon du bimétallisme.

En Angleterre, la moyenne annuelle de Vincome-tax était de 1. st. 12 par habitant, de 1860 à 1864. Dans les dix années qui suivirent, elle atteignit 1. st. 15.5. En 1875, elle s'éleva à 1. st. 17.6. Mais depuis ce moment elle reste stationnaire- et même tend à décroître. Ce n'est pas signe d'enrichissement.

En résumé, il y a disette d'or et la valeur de cet instrument d'achat a augmenté. 11 est donc inexact de prétendre que les besoins monétaires soient actuellement satisfaits.

Moiiouiétaiiisteis. — L'or n'entre en jeu que dans un nombre minime d'opérations. Ce sont à.Q^ promesses de paiements en or, autrement dit les signes du crédit, qu'on échange. L'importance du crédit peut varier sans provoquer une modification équivalente delà quantité d'or en circulation.

isiiuétsiiiiste.^ — Wj ix une relation arithmétique entre la circulation de l'or et l'importance du crédit employé. A la longue, la valeur de l'une doit fatalement se conformer à la valeur de l'au-

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tre. La circulation du métal jaune opère directement sur le taux des marchandises par son influence sur l'escompte^, connue l'atteste la variation de 30 0/0 qui s'est produite, en ces dernières années, dans la valeur relative des deux métaux précieux pris intrinsèquement et leur valeur comme instrument d'achat.

Mouornétam^tes. — Nous ne sommes pas convaincus parles tableaux statistiques que vous invoquez et d'où résulterait une baisse générale des prix. Ils portent sur un nombre d'articles trop restreint, n'ont trait qu'au prix de gros des matières premières, ne tiennent pas compte des prix de détail des produits ouvrés ; ils n'embrassent pas la propriété foncière et immobihère ; les marchandises qu'ils présentent comme types ont été choisiesau hasard, etc

Biiuétaîiistes. — Nous comprenons que ces tableaux vous gênent : voilà pourquoi vous en repoussez l'autorité.

Moiioiiiétaiiii^tes. — Si la modification de la valeur de l'or avait eu l'effet que vous prétendez^ toutes les marchandises sans exception auraient baissé de prix. Tandis que, d'après les tableaux mêmes du docteur Stoeber, certains prix ont renchéri ou tout au moins sont restés stationnaires. Du reste, il y a pour expliquer la baisse des prix, là où elle s'est produite, une foule de causes indépendantes de l'étalon de valeur : intensité croissante de la concurrence, accroissement de la production industrielle, diminution des prix de revient et de transport, progrès de l'organisation du crédit, etc., sans compter que si les prix avaient atteint leur apogée en 1873, par suite de circonstances exceptionnelles, il était dans la na-

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tare des choses qu'une période de baisse prolongée succédât à une période de hausse rapide.

Bimétaiiistes. — Les marchandises présentées comme types dans les tableaux du docteur Stœber ont été si peu choisies au hasard, que plusieurs autres méthodes de calcul ont confirmé leur démonstration touchant la tendance générale des prix. Cette tendance, yous ne pouvez la contester sérieusement.

Pour vous défendre contre l'avilissement des prix où votre système se noie, vous vous raccrochez à de mauvaises raisons. La diminution du prix de revient de tel ou tel article n'influerait pas sur l'ensemble des cours ; elle aurait encouragé la consommation, partant la hausse. La diminution des frais de transport avilit le prix d'une marchandise dans le pays d'exportation, mais tend à le relever dans le pays d'origine, et ne peut exercer, en tout cas, d'influence générale sur les cours. Il n'est aucunement prouvé que la production industrielle ait exceptionnellement augmenté depuis 1873. Il serait peut-être plus exact de dire que la production s'est déplacée.

Enfin, vous prétendez que la baisse des prix serait le fait d'une réaction naturelle. La durée d'une période de baisse avait toujours été proportionnée précédemment à l'intensité de la hausse antérieure. Mais, cette fois, la durée de la baisse est exceptionnehe ; c'est que la cause l'est aussi.