ANNEXES XXIII

mais le prix payé pour Vusar/e cVun capital flottant. La pénurie d'or et la baisse des prix qui en est la conséquence la plus immédiate entravant la spéculation et diminuant les affaires, le taux de l'escompte doit s'abaisser concurremment avec la demande de capitaux; et rien n'indique mieux la rareté du métalque la baisse de V escoynpte.

Le développement des chèques, mandats, etc., ne prouve pas grand' chose. Il n'est pas de pays où l'on se serve plus qu'en Amérique de ces divers instruments de crédit, et cependant c'est là que vient se centraliser le plus d'or!

Vous prétendez qu'il y a, non raréfaction, mais simplement déplacement de métal jaune et que ce déplacement est sans conséquence ? Alors pourquoi chaque pa^^s s'efforce-t-il de le retenir ? Pourquoi les banques cherchent-elles à l'accaparer dans leurs caisses et à remplacer le plus qu'elles peuvent par du papier-monnaie la circulation métallique?

Et si quelques bas de laine se sont vidés pour répondre aux nouveaux besoins d'or, pensezvous que d'autres ne se remplissent pas en vertu même de la raréfaction de ce métal et de son augmentation de valeur ? Les avares n'ont jamais été plus encouragés à thésauriser.