francs 166.500 francs

Revenu net par voiturekilomètre parcouru

Revenu nel par voyage. . .

Revenu net par kilomètre de voie

Dépense de construction oar kilomètre

Capitalisation par kiloai. .

« Les augmentations de bénéfices nets par voyageur, par voiture-kilomètre et par voyage, qui varient de 62 à 85 pour cent en faveur de 1893, semblent, à première vue, très frappantes et, si c'étaient les seuls éléments à envisager dans la question, le succès financier de la traction électrique pourrait être proclamé immédiatement, non seulement comme assuré, mais aussi comme merveilleux ! Mais il y a d'autres facteurs importants et décisifs qui ne doivent pas être oubliés.

« Tout d'abord, une augmentation des bénéfices nets doit être rapprochée de l'augmentation des dépenses. L'industriel, dont la nouvelle usine gagnerait deux fois plus que l'ancienne, n*a rien gagné si la nouvelle lui coûte deux fois plus également que Tancienne. Aussi le critérium le plus concluant consiste-t-il à comparer l'augmentation des béné-

fices nets par kilomètre et celle des dépenses de construction. En suivant cette méthode, Ton verra que, tandis que les bénéfices nets par kilomètre ont été de 57 pour cent plus grands, les dépenses ont été respectivement de 60 et 65 pour cent plus élevées pour 1893 qu'en 1888 : ce qui fait manifestement pencher la balance du côté de la traction animale.

« En second lieu, on doit considérer que les tramways électriques sont de construction récente. Toutes les dépenses qui les concernent ont été portées au compte de premier établissement, et non pas à celui de Texploitation. Comme il arrive pour une maison nouvellement construite el agencée, dans laquelle les réparations sont relativement peu élevées pendant les premières années, la dépense d'entretien des tramways électriques a été jusqu'ici relativement faible et les bénéfices nets d'exploitation ont été, par contre, élevés. C'est ce qui explique, en grande partie, sinon entièrement, la réduction extraordinaire du coefficient d'exploitation pendant les deux ou trois dernières années.

« La production et la distribution de la force motrice électrique demandent des machines coûteuses et des appareils nombreux et compliqués, qui doivent être maintenus en parfait état d'entretien. L'usure de la voie et de la ligne sera augmentée par le poids du matériel roulant du nouveau système. A mesure qu'on s'éloignera de la période de construction, les dépenses de reconstructions et de réparations ne pourront qu'augmenter. On ne pourra se rendre compte des bénéfices nets du nouveau mode de traction que lorsqu'une expérience suffisamment prolongée aura fait ressortir la dépense normale d'entretien de cette traction.

« Une autre comparaison peut être faite des deux modes de traction en considérant les disponibilités des Compagnies pendant les deux périodes considérées. Le tableau suivant donne l'actif, le passif et la différence qui constituent les disponibilités.

AN.Nies