VELOFPEMENT PRIS PAR LES VALEURS MOBILIÈRES

. onsolidation et la conservation de la fortune française.

Pénétration des valeurs mobilières dans les milieux ruraux depuis quinze ans. — Depuis une dizaine d'années, i -rientation de l'épargne rurale s'est fortement modifiée et, •ns-le très nettement, pas à son avantage. Les grandes létés de crédit et même les petites banques, après avoir absorbé autant que cela était possible la masse des capitaux urbains et poussées par la nécessité du développement continu de leurs opérations, ont cherché à atteindre les capitaux ruraux, et elles y sont parvenues beaucoup plus facilement qu'on ne l'aurait cru tout d'abord. Elles ont établi des succursales ou des bureaux auxiliaires dans les petites villes et les gros bourgs ; leurs démarcheurs ont sillonné les campagnes et harcelé les paysans ; ceux-ci se sont rendus compte sans grandes difficultés des commodités matérielles que présentaient pour eux les valeurs mobilières. Li facilité de toucher des revenus fixes à dates précises, quelques placements heureux résultant de la hausse générale des cours (1895-1905) ont fait naître la confiance, et beaucoup de paysans et de moyens propriétaires se sont peu à peu habitués à se diriger vers les guichets des grandes sociétés de crédit pour tous leurs mouvements de fonds et pour le placement de leurs capitaux disponibles. L'attrait exercé par les valeurs mobilières ne se démentira maintenant qu'à la grande crise financière à venir.

Cependant, même dans la période actuelle où la situation générale est à peu près satisfaisante et où le nombre des bonnes râleurs est considérable, les mécomptes de placements sont nombreux. Les ruraux, extrêmement méfiants parfois vis-à-vis des personnes de leur entourage immédiat qui pourraient être leurs conseillers naturels, écoutent trop souvent avec une facilité déconcertante les conseils intéressés d'inconnus « à la langue bien pendue» et sans scrupules. Les financiers du genre Robert Macaire trouvent là un milieu favorable à leurs escroqueries et font perdre chaque année un nombre coquet de millions.

De toutes façons, par des placements mobiliers bons ou mauvais, le drainage des capitaux ruraux est intense depuis une dizaine d'années. Les notaires ne trouvent plus comme

autrefois l'argent nécessaire aux prêts hypothécaires, et il doivent de plus en plus s'adresser au Crédit Foncier.

Le développement des valeurs mobilières a déprécia la propriété rurale. — Cette raréfaction des capitaux i forcément une action sur la valeur des immeubles en dimi^ j nuant le nombre des amateurs. La terre reste encore le placer ment par excellence de la masse paysanne, mais ce n'est plus U placement unique. Les valeurs mobilières lui font concurrence] et les acheteurs exigent de meilleures conditions de placement.

Les valeurs mobilières ont en outre appris aux capitalist

ruraux à faire du revenu la base de leurs acquisitions. Jac

la terre avait un cours à tant la mesure ; dans les pays de petite

propriétés et dans les ventes parcellaires, on ne se préoccupai

jamais du revenu. Aujourd'hui les ruraux, habitués déjà au

revenus fixes de valeurs mobilières, se préoccupent bien pli

, des revenus que fournissent les immeubles ; ils raisonne!

. mieux leurs acquisitions et, par cela même, exigent des reveni

\ en rapport avec ceux qu'ils pourraient tirer des valeurs mol

I lières. 11 se produit une sorte de nivellement des taux de plac

jment, et ce nivellement est, en beaucoup de circonstance

défavorable à la propriété rurale, pour laquelle on s'étS

habitué à des revenus infimes de 2 et 3 p. 100.