RENCHÉRISSEMENT DE LA VIE
Le PApierR-MONNAIE ET LES PRix
Nous avons vu, à deux reprises, le stock monétaire subitement grossi, dans des proportions considérables, à la suite des grands afflux métalliques quiont marqué le XVI*et le XIX° siècles, et nous avons constaté la hausse générale des prix qui a été la conséquence évidente de cet accroissement.
Mais la monnaie dont nous nous servons ne se compose pas uniquement d'espèces «sonnantes et trébuchantes », et pour en augmenter le volume, il n’est pas nécessaire de découvrir de nouvelles Amériques. Il y a un moyen plus simple et plus commode que la plupart des gouvernements connaissent bien, pour l'avoir employé dans les moments critiques, et qui consiste à accélérer le fonctionnement de la « planche à billets ».
Le papier-monnaie correspond en effet à une véritable création de numéraire pour toute la quantité qui excède le montant des espèces métalliques destinées à en garantir le remboursement et immobilisées, à cet effet, dans les coffres des banques.
Bien que la célèbre faillite du « système » de Law
ait. montré dès le XVIH® siècle les funestes conséquences des émissions exagérées, peu d'États ont su résister, dans les heures difficiles, à la tentation d'abuser de ce séduisant, mais dangereux expédient.
L'augmentation de la circulation fiduciaire a remplacé, de nos jours, les altérations de monnaies auxquelles reccuraient si volontiers les anciens souverains, pour se procurer des ressources importantes sans accroitre officiellement les charges QE de leurs sujets.
Pas de risques d'emprunt plus ou “moins heureux; pas d'intérêts à payer; fabriquer soi-même l'argent nécessaire au fur et à mesure de ses besoins : c'est évidemment l'idéal! Mais cette solution trop élégante de tous les embarras financiers incite aux plus fatales imprudences, car une fois engagé sur cette pente singulièrement dangereuse, il est bien difficile de s'arrêter. -
On comprend aisément la gravité des perturbations apportées dans la vie économique par une surabondance de papier-monnaie. | |
La hausse des prix qui se produit déjà infailliblement, à la suite d'un accroîssement du stock de pièces d’or et d’argent, sera encore beaucoup plus considérable à la suite d'une émission éxagérée de monnaie de papier ; car la dépréciation que subira cette monnaie, du fait même de son abondance, sera fatalement agoravée par le discrédit que jettera sur elle l'incertitude d'un remboursement de plus en plus problématique.
Le pouvoir d'acquisition de ce papier diminuera
LA ES chaque jour et les prix atteindront des chiffres extravagants.
L'histoire nous fournit de nombreux exemples des catastrophes financières causées par des émissions inconsidérées de ces billets à cours forcé qu'on a pu appeler fort justement: « La fausse monnaie des gouvernements modernes » (1).
LE PapiérR-MonNAIE AUX ETATS-UNIS
