Projet de budget de 1522, p
L'exercice 1929 s’estsoldé par un excédent de 200 millions.
Ce tableau fait ressortir l'amélioration du coefficient moyen d'exploitation qui a été de 75 en 1928 contre 114 en [921 ; ce résultat a été acquis grâce aux majorations de tarifs décrétées successivement les 10 mars 1924 1e janvier 1925, 16 mars 1925, 1er janvier 1926, 17 mai, 1926, 16 août 1926, 1er mars 19928.
Si finalement la plupart des exercices se sont soldés en perte, la faute en est aux charges de capital qui n’ont cessé de croître: 3 milliards en 1928 contre] .262 millions 2 0 1 PA ES |
Maigré les relèvements signalés ci-dessus l'indice du tarif voyageur est seulement de 4.02, y compris l'impôt de 32,50 %; le tarif marchandises varie avec la nature des produits et l’indice semble pouvoir être fixé aux environs de 6,50 impôt compris. Ces majorations tant critiquées sont plus faibles que celles qui ont été appliquées dans la plupart des pays et les recettes ont suivi de loin la progression des dépenses.
ITest vrai quela dévalorisation de la monnaie à diminué les charges du capital obligations (600 millions or en 1998, contre 823 millions en 1913) et du capital action si on en juge par les dividendes distribués en 1921 et 1928 comparativement à ceux de 1913.
Nord Est : Orléans PAT, Midi LAIT 74 37,50 59 57 50 12 62 40 59 Gh 50 192806 100 52,50 72,90 80 62,50
Cette diminutiontouterelative des charges n’a cependant pas donné d’aisance à la trésorerie; le fonds commun, auquel on n’a pas constitué de réserves et qui depuis le I janvier 1927 doit se suffire à lui-même et assumer la charge de 490 millions d'intérêts pour les insuffisances de 1921-1926 aborde l'exercice 1930 dans une situation difficile. Elle ne -pourrait, semble-t-il, être rétablie que par des dégrèvements massifs sur l’impôt des transports aux lieu et place des poussières de dégrèvements qu’on réclame de tous les côtés,
LA
Le matériel. — Malgré leurs finances obérées les Cies de chemin de fer ont pu participer au redressement de l’activité générale; le ralentissemen du trafic dû à la crise économique de 1920-1921 leur a permis d’avancer la reconstitution du matériel dont une partie d’ailleurs a été livrée par l’Allemagne.
La progression du trafic est retracée dans le tableau ci-dessous
Nombre de wagons Nombre de voyageurs
de marchandises transportés} chargés! —
PONS PRIE re Mine e Le a ess 22.170.465 547.886 .000 IREM PR ST Er SE 11.930.851 521.341.956 LOT TRE ME TA ee 7h .. 13.406.626 591.632.423 TORRES pe ns ae 16.150.176 646.347.021 IRPER Ce A LOS ER eg ER 20.779.240 784.625 .114 RAR LR TR RE NE ir PO 22.463.982 .789.294.512 RÉPARER PR EEE AE 22.614.305 820 .410.369 LODO EE LES de ete pr de 23.381.900 794.147.619 17 SE ee ce re Ca 22.034.685 739.556 .090 NOR S a Rate ne dealer lee dede à 23.174.575 760.678.215
L'augmentation du nombre de voyageurs transportés est remarquable, étant supérieure de 40 % à celui d’avantguerre; c’est sans doute un indicede l’accroissement du bien être général, mais cette constatation n’a pas une valeur absolue car il faut tenir compte des tarifs de faveur accordés de droit, aux familles nombreuses et aux réformés de
guerre,
Quant au trafic marchandises 1l reflète l’activité économique générale et notamment l’activité industrielle dont l’indice a atteint 143 en 1929. Les Compagnies de chemin de fer ont secondé efficacement l'effort de redressement du pays, aidées d’ailleurs par l’organisation de transports automobiles.
Si la longueur des lignes n’a progressé que de 534 km. de 1913 à 1928 par contre le matériel a été considérablement augmenté et amélioré. Le nombre des voitures de voyageurs qui était de 31.824 en 1913 pour 1.432.600 pla-
1, En ce qui concerne les wagons, la comparaison avec 1913 n’est pas très exacte car le gabarit des wagons nouveaux est plus élevé que celui des
anciens.
ces s'élevait en 1928 à 35.466 pour 1.944.000 places; 520.000 wagons marchandises circulaient en 1928 contre 370.8€6 en 1913; la puissance des locomotives — 20.270 représentait 23.450.000 chevaux vapeur en 1928 au lieu de 11.5C0 CO0 en 1913 pour 14.344 locomotives, ces chiffres n’englobant pas les automotrices.
Par ailleurs les réseaux ét notamment celui du. Midi ont développé la traction électrique et au 31 décembre 1928, 1.259 km. de voies étaient électrifiées dont 851 pour
le seul réseau du Midi. Cette nouvelle politique, si elle est:
onéreuse pour les Compagnies, leur permettra dans l’avenir de réaliser des économies appréciables, et de soutenir la concurrence de l’automobile qui leur enlève une partie du trafic.
On s’est ému de cette concurrence, susceptible d’aggraver les difficultés financières des réseaux et il semble que pour beaucoup d'’esprits le déficit soit un objet constant d’obsession. [1 est bien entendu que les budgets des Compagnies doivent tendre vers l’équilibre mais ce résultat sera recherché dans une organisation scientifique du travail et, dans toute la mesure possible, sans augmentation des tarifs. Les transports sont un service public et ils constituent un des rouages essentiels de l’organisme économique. S'ils doivent de toute évidence procurer une juste rémunération au capital investi, leur fin n’est pas lebénéfice, comme pour les Sociétés commerciales et ils doivent travailler aux plus bas prix pour être vraiment les auxiliaires de l’activité générale.
Le Commerce Extérieur
L'importance des échanges avec l'étranger présente un double caractère : d’une part, ils témoignent de l’activité économique du pays et de sa capacité de consommation: d'autre part, les mouvements de capitaux qui en sont la conséquence ont leur répercussion sur la tenue des changes.
On sait, en outre, les avantages d’une balance favorable : avant la guerre elle avait contribué à rendre la France créancière denombreusesnationsetelleavait fait de l’Angle-
terre le Dana du monde. Dépuis la guerre les Etats. ne d'Amérique, créanciers de l’Europe et gros exportateurs, ont investi des sommss considérables dans de nombreuses entreprises étrangères dont ils s’assurent le contrôle.
Avec l’étude du commerce extérieur nous allons retrouver un des éléments qui ont pesé lourdement sur notre monnaie et le rôle du facteur économique sera mis une fois de plus en évidence. : |
Les nécessités de la défense nationale, la diminution de la production agricole, l’arrêt de la plupart des industries pendant la guerre avaient grevé la balance commerciale de 30 milliards; les avances des Trésoreries anglaise et américaine et la vente des valeurs étrangères détenues par les capitalistes français avaient couvert ce déficit.
La situation de l’agriculture et de l’industrie au lendemain des hostilités n’était certes pas de nature à rétablir l'équilibre, et de fait au cours des premières années de paix le déficit s'aggrave sérieusement : il est de 24 milliards en 1919 ce qui porte à près de 55 milliards le montant des traites tirées sur nous au seul titre du commerce extérieur. La contre-partie a été assurée par des exportations d’or et de capitaux et aussi par une accumulation de dépôts dans les banques pour compte étranger; ces capitaux flottants n’ont sans doute pas été étrangers aux violentes fluctuations du franc dans la période qui nous intéresse.
L'année 1920 est encore déficitaire — 23 milliards — mais l'importation des matières nécessaires à l’industrie supérieure de 45 % à celle de l’année précédente témoigne déjà du relèvement de l’industrie; l’examen détaillé de cette période nous entraînerait à des développements trop longs et on trouvera en annexe un tableau du mouvement du commerce extérieur.
L’expression en valeur ne peut en donner une idée exacte, en raison des variations de la monnaie, mais avec les chiffres du tonnage on suit fidèlement les progrès réalisés.
D'ailleurs la balance commerciale ne traduit pas exactement le mouvement des échanges avec l’étranger. Aux statistiques de l’Administration des Douanes il faudrait. ajouter le montant des exportations invisibles, des frets
payés aux armateurs nationaux, des coupons touchés à l'étranger; or, en ces matières, il n’y a pas de statistique possible et on est bien obligé de s’en tenir à des évaluations approximatives. C’est la balance des paiements qui, par les mouvements d’or ou les ouvertures de crédits qu’elle provoque, traduit finalement le résultat du commerce extérieur et oblige un pays à se défendre contre le déficit.
Cette nécessité apparaît nettement, à l’examen des statistiques de notre commerce.
L'année 1920, comme nous l’avons vu plus haut, s’est soldée par un déficit de 23 milliards; en 1921, l'harmonie tend à serétablir entreles importations etles exportations et dès 1924 la balance commerciale est favorable. Grâce à la dépréciation du change, stimulant de l’exportation, cette situation s’est maintenue jusqu’en 1927 mais dès que la stabilisation monétaire, non seulement légale mais de fait, a produit tous ses effets la balance a accusé de nouveau le déficit, 2? milliards en 1928, 8 milliards en 1929.
On a beaucoup dit pendant la période d’avilissement de la monnaie que le pays se vidait de sa substance.
Si on entendait par là qu’une quantité importante de devises n’a pas été rapatriée et qu’il y a eu perte pour le pays du fait que le prix de la tonne importée passait de928 fr. en 1925 à 1.311 fr. en 1926, alors que les prix à l’exportation nesuivaient pas la même progression (1830 fr.en 1926 contre 1.500 en 1925) cette affirmation est sans doute exacte; mais elle ne l’est plus si on a voulu dire que, l'exportation se développant à outrance, nos stocks se trouvaient menacés; les chiffres ci-dessous en témoignent.
En milliers de tonnes.
Exportation totale... 210% 24.900 29.386 30.387 32.548 38.000 Exportation de matières né- ;
cessaires à l’industrie .... 20.488 24.107 24.705 26.336 31.270 ODJetSMAbNIQUES ER AL MC Je10I SCA APS OT 287
Contre notre thèse on objectera peut-être que, pour 1925 et 1926, l'exportation des produits fabriqués est en
accroissement de 500.000 tonnes; nous ferons observer que ces chiffres correspondent à l’augmentation de l’activité in- > dustrielle et que cet accroissement déjà constaté pour les anæ. nées 1922, 1923, 1924, ne saurait être attribué uniquement à É- la dévalorisation du franc.
Les importateurs se sont-ils davantage rués sur les matières premières pour se couvrir contre une nouvelle baisse éventuelle du franc ? Il ne le semble pas, si on se reporte aux chiffres du tonnage importé.
En milliers de tonnes.
Importations totales........ 54.865 56.462 47.443 45.394 49.370 Importations de matières nécessaires à l’industrie .... 47.703 49.312 41.054 39.000 41.626
On constate plutôt un fléchissement des importations mais il n’est pas dû uniquement à la majoration des prix de la tonne passés de 710 fr. en 1924 à 928 en 1925 et 1.311 fr. en 1926; il faut, en effet, tenir compte de l’augmentation de la production des industries extractives et de transformation pendant la même période, retracée dans le tableau
ci-dessous.
En milliers de tonnes.
1923 1924 1925 1926 1927 ÉTOILE REV, NT eue en eos 38.556 44.982 48.090 52.452 52.845 Minerdiidentier tirer veste 23.424 29.000 35.736 39.468 45.672 ONE CRE ne enr ferons 2e 5300 007 057020874729 7209929- 507 NCIOTÉ. uns durer ie eee. o 0e ae 4,076 06/9067 4152887385 %:8:279
En fait la restriction des importations n’a pas troublé la production industrielle puisque l'indice est passé progressivement de 103 en juin 1925 à 130 en octobre 1926. IL faut observer d’ailleurs que l’exportation n’est pas nécessairement fonction de l’importation; celle-ci peut-être plus importante d’une année à l’autre sans que celle-là augmente dans les mêmes proportions; il suffit par exemple que la
capacité de consommation intérieure du pays se soit développée grâce à ses moyens de paiements à l'extérieur, grâce aussi à une différence entre les prix mondiaux et les prix intérieurs ?
Aussi une balance peut être défavorable sans que l’organisme économique en souffre, les années 1928 et 1929 (2 milliards et8 milliards de déficit) en fournissent un exemple puisque l’activité industrielle a été très grande pendant ces deux exercices.
Le commerce extérieur de 1929 appelle quelques rémarques. Il est, de toute évidence, nécessaire d'établir un bilan et dele placer dans le cadrede l’année civile mais en réalité toutes les opérations ne se dénouent pas au cours du même exercice et la liquidation peut s’étendre sur les exercices suivants; les comparaisons peuvent donc conduire à des. jugements erronés.
Il arrive aussi que sur la foi de prévisions démenties par les événements tel produit est importé en quantités supérieures aux besoins normaux. Le fait s’est produit pour le blé on 1529; malgré une récolte supérieure de 11 millions de quintaux à celle de 1928 1 importation de céréales est en progression de 7 millions de quintaux sur l’année précédente; il ne fait pas de doute que des exportations de farines dégageront un excédent en 1920, au titre de cet article. De même on retrouvera vraisemblablement en 1930 un excédent d’exportation des produits fabriqués puisque les matières industrielles importées en 1929 accusent une augmentation de 8 millions de tonnes.
Même s’il n’en était pas ainsi cette situation n’est pas inquiétante, car elle témoignerait d’une augmentation de la consommation intérieure. Quant au déficit il est largement compensé par les revenus du tourisme et par les avoirs français à l’étranger (portefeuille de valeurs mobilières, intérêts des placements à court terme) : les rentrées d’or à la Banque de France marquent assez que la balance des comptes se solde par un excédent,
Enfin, et ce sera notre conclusion, 1929 accuse sur 1913 un accroissement de 1.200.000 tonnes à l'importation des
Er.
