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PHÉNOMÈNES ÉCONOMIQUES 47 produits alimentaires, notamment pour le café, les fruits, le sucre, la viande.

Il en résulte une dépense supplémentaire d’un milliard or et si on ne peut songer à réduire ces importations, du moins devrait-on faire appel à nos colonies et y développer la production des matières exotiques : c’est toute la question de la mise en valeur des Colonies qui a donné lieu à de’ belles dissertations dont on peut craindre qu’elles restent, académiques.

Le redressement économique et les finances publiques

Il nous reste à tirer une conclusion de ces trop courts aperçus el à voir le bénéfice que les finances publiques devaient retirer du redressement économique

Qu'il s'agisse de l’agriculture, de l’industrie ou du commerce les statistiques nous autorisent à dire qu'entre 1924 et 1925, les diverses branches de la richesse nationale avaient retrouvé, certaines même dépassé, leur activité d’avant-guerre. Cette restauration s’est produite à point nommé et la fiscalité imposée par les circonstances a pu donner ainsi son plein rendement, car elle neJouait pas comme la fiscalité de 1920 à 1923 dans un organisme anémié.

La question se pose alors du développement dela matière imposable et de l’appauvrissement ou de l’enrichis sement de la France. à

Avant la guerre la richesse nationale était évaluée à

300 milliards. En 1928, M. Charles Gide après avoir estimé

que cette richesse était diminuée du tiers et même de moi-

tié si on tient compte des plus-values non réalisées, recon-

naissait que son évaluation décevante devait être en défaut : il la fixait à 1.000 milliards de francs-papier.

Ce sont des chiffres bien délicats à établir car si on peut faire le bilan de la fortune mobilière, comment évaluer même à quelques centaines de millions près la fortuneimmobilière ? On dispose bien de l’annuité successorale mais à combien fixer les dissimulations à 10, 25, 50 % et à quelles erreurs n’est-on pas conduit selon qu’on prend 10 ou 25 %,.

Si on prend pour base par exemple l’annuité successorale de 1928, 18.400 millions, c’est dans le premier cas une fortune de 607 milliards, dans le second une fortune de 690 milliards puisqu'on estime que la masse des bien change de mains tous les 30 ans par voie de succession, réserve faite pour les titres au porteur qui ne seraient déclarés que tous les £0 ans.

Les études fort intéressantes de M. J. Olphe Galliard mettent d’ailleurs en déroute les calculs basés sur l’annuité successorale puisqu'il chiffre à 748 milliards! le portefeuille des valeurs mobilières françaises etétrangères détenues par les capitalistes français. Ces quelques observations démontrent combien on se trouve dans le domaine de l’approximation.

D'ailleurs ces calculs dont M. Joseph Caillaux montrait les difficultés lorsqu'il per parti contre lé prélèvement sur le capital n’ont qu’une valeur de statistique.

Les biens ne présentent d'intérêt que par le produit de leur mobilisation, le revenu, car c’est la somme des revenus qui détermine la capacité contributive d'un pays.

L'inventaire des revenus est plus aisé à établir malgré des lacunes inévitables et des différences d’appréciations à l’occasion par exemple des arrérages de la dette publique. Pour M. Charles Gide cette dette représente une perte pour la nation et le montant de ces arrérages n’est pas vraiment un revenu puisqu'il est pris au contribuable pourêtre versé au rentier. |

À notre avis cette dette n’est pas une perte nette; les dépenses qu’elle a couvertes n'ont pas été toutes des dépenses inutiles, notamment celles qui ont contribué à la restauration des régions dévastées. D'ailleurs les dépenses de guerre nous ont assuré avec la victoire, outre les avantages politiques et moraux, un accroissement territorial et il serait bien dificile de dresser un bilan exact.

Quant aux arrérages de la dette publique et des pensions de guerre ils grèvent la production et ils viennent en déduction du pouvoir d’achat des contribuables; mais ce pou-

il Information financière, mars 1928.

voir d'achat est restitué aux bénéficiaires des rentes et si nous envisageons le problème sous le seul aspect de la consommation le doit et l’avoirs’annulent; leseul inconvénient, et 1l est grave, c’est que les impôts destinés à la constitution de ces rentes sont perçus sur la production et que leur incorporation inévitable dans les prix de revient crée un lourd handicap sur les marchés internationaux.

Et puis la destination du revenu n’est pas uniquement la consommation; il renferme en puissance de la richesse et 1l participe à la formation de l’épargne nouvelle. À cet égard on peut fort bien admettre qu'un rentier recevant un revenu de 10.CC0 fr., versés par dix contribuables ait une aptitude plus grande que ces dix contribuables réunis pour reconstituer de l’épargne; pure hypothèse sans doute mais susceptible de réalité, ce qui nous porte à affirmer que les rentes sur l'Etat, même les rentes de guerre ne doi-

vent pas être intégralement retranchées du revenu national.

Quoiqu'il en soit le revenu peut être calculé et M. Colson l’évaluait en 1925 à 43 milliards de francs or, soit à 2°5 milliards de fr. papier. Il a certainement augmenté depuis cette époque et si on s’en rapporte aux indices de la production industrielle, aux émissions de titres français et aux placements extérieurs il ne semble pas excessif de le fixer aujourd’hui aux environs de 220 milliards contre ?3 milliards en 1913.

Si on ramène ce chiffre aux prix or sur la base non pas du coefficient de dévaluation légale mais d’un indice moyen, le revenu serait de près de 37 milliards, par conséquent en augmentation de 4 milliards.

Malgré la lourde hypothèque des divers budgets, Etat, Caisse d'amortissement, département et communes, ce revenu semble bien correspondre à l’activité générale et au standard de vie de l’ensemble de la nation.

Larrieu 4

Nous venons de voir comment la France a redressé par dix ans d'efforts tenaces une situation économique d’autant plus compromise qu’une des régions les plus riches avait été systématiquement ravagée. On mesure mieux les résultats acquis si on se réfère aux nombreuses crises qui ont troublé l’économie mondiale pendant cette période, au chômage qui sévit dans la plupart des pays eb aux embarras monétaires non seulement des belligérants mais des neutres dont certains comme l’Espagne en sont encore à stabiliser leur monnaie. &

Aux difficultés économiques internationales sont venues s'ajouter celles de la liquidation politique et financière de la guerre et la France en a été particulièrement éprouvée.

Les divers traités de paix, depuis celui-de Brest-Litowsk jusqu’à celui de Lausanne ont modifié profondément la configuration territoriale de l’Europe : la Pologne a été restaurée, l’Autriche-Hongrie démantelée, la Turquie amputée de la majeure partie de son territoire européen tandis que l’Allemagne perdait outre ses colonies, des territoires à l’est et à l’ouest.

La défaite, propice aux révolutions et aux changements de régime a provoqué l’écroulement des dynasties des Hasbbourg et des Hohenzollern après celle des tsars de Russie. Certains pays vainqueurs et même neutres ont subi les conséquences politiques de la guerre et en [talie comme en Espagne, le roi relégué au rôle de figurant doit s’effacer devant un dictateur.

On peut dire que tous les pays ont souffert à des degrés divers d’un malaise politique provoqué ou aggravé par le malaise économique auquel n’ont pas été étrangères les

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