CHAPITRE XVIII

L'exercice 1889. —Faits nouveaux. — Révélations inattendue*. — La situation des prêts. — Les pertes probables.— Chiffres énormes, mais vrais.

Maintenant, en vertu du plan que nous nous sommes tracé au début de cette étude, nous allons explorer le rapport de M. le Gouverneur sur l'exercice 1889, bie* certains d'y trouver des perles... financières, c'est-à-dire des faits qui prouvent la complète ignorance de M. Chris* tophle en matière économique.

Cet homme est un Normand dévoyé. Il ne peut donner essor à ses qualités que lorsqu'il s'agit de- gagner de l'argent sans rien exposer. A ces heures-là, le madré, le retors reparaît, fait preuve d'intelligence et d'habileté ; puisy pins personne.

Ce que nous allons lui entendre dire sm l'eatef" cice 1889, sera la preuve indéniable de la comte appréciation que nous venons de donner de l'intelligence et du caractère — en tant qu'homme, d'affaires — de M. le député de l'Orne.

Ainsi que nous l'avons dit et démontré précédemment, le nombre et l'importance des opérations de prêts 1 du Crédit foncier vont en déclinant

En 1880, le nombre des prêts fonciers & été. de 5\515, alors qu'il avait été de 4,098 en 1888. Différence m moins, 588 prêts*

D'autre part, les prêts fonciers effectués en 188$

s'élèvent à la somme de 102,048,308 fr. 79, tandis qu'ils s'étaient élevés, en 1888, à la somme de 111,662,973 fr. 54. Différence en moins, 9,614,664 fr. 75.

M. le Gouverneur, pour expliquer la décroissance annuelle du nombre et de la somme des prêts, dit :

c La cause principale de la dininution des prêts est, c comme nous vous le disions déjà l'année dernière^ € la prudence apportée par le Conseil dans l'évaluac tion des propriétés rurales. »

M. Christophle ne s'est pas aperçu que cette explication était la condamnation de sa gestion depuis 1878 à ce jour.

Car, s'il est vrai que les prêts n'ont diminué que par suite de la c prudence apportée par le Conseil dans l'évaluation dès propriétés rurales », il s'ensuit que, jusqu'alors, ces évaluations avaient été très imprudentes, imprudentes au point d'exposer le Crédit foncier à perdre plusieurs centaines de millions sur le rachat forcé de propriétés évaluées au-dessus de leur valeur réelle. ,

• Et,, alors, que doit-on penser de la façon dont étaient faites, jadis, les évaluations, notamment en 1882, année où le nombre de prêts fut de 7,398 pour une somme de 330,213,214 fr. 01 ?

Cette année-là — si nous en croyons le rapport de M. le Gouverneur — fut une année exceptionnellement favorable.

. On avait joliment dû évaluer à la légère les prêts consentis alors.

Mais, dans le rapport sur l'exercice de 1883 on commençait à craindre des. mécomptes. Si on n'avouait pas .encore des « erreurs d'appréciation », on laissait entendre qu'il fallait tenir grand compte de la « dépréciation de la , propriété immobilière ». .

Eh bien, quoi qu'on en pensât à cette époque (3 avril 1884), on ne paraît pas avoir été plus prudent après qu'avant.

Le rapport lu à rassemblée générale du 3 avril 1884, disait à la page 5 :

c ... Nous avons dû tenir grand compte de cet état de c choses (la dépréciation de la propriété immobilière) c dans l'estimation des gages offerts et restreindre aux < limites commandées par la plus stricte prudence, le c montant des sommes accordées aux emprunteurs. *

Voyons, monsieur le Gouverneur, un peu de logique, de bon sens et de sincérité.

Si, dès 1883, vous avez, comme vous le disiez à vos actionnaires, c restreint aux limites commandées par la plus stricte prudence >, les prêts consentis aux emprunteurs, jusqu'où avez-vous poussé les limites de cette f plus stricte prudence » en 1889?

. Ou, malgré vos dires, vous avez continué à être imprudent après 1883, comme vous l'aviez été avant;

Ou, conformément à vos déclarations, vous aviez été très prudent, dès 1883.

Dans le premier cas, nous comprendrions votre déclaration du 2 avril 48$N>;

Dans le second cas, si vous avez été plus prudent en 1889 qu'en 1883, c'est que, ainsi que nous l'avons dit dans un de nos précédents chapitres, après avoir été imprudent à l'excès, vous êtes devenu d'une prudence outrée, telle que vous dépréciez, à plaisir, la valeur des propriétés qui vous sont offertes en gage.

Dans l'un et l'autre cas, votre administration est onéreuse et néfaste au Crédit foncier et à la propriété.

Par une légèreté excessive, outrée, dans l'évaluation des immeubles, vous avez, dans le passé, prêté des sommes de beaucoup supérieures à la valeur des immeubles donnés en garantie; de ce chef, vous av^K

causé au Crédit foncier une perte qu'on évalue, dans vos bureaux, nous a-t-il été dit, à plus de cent cinquante millions de francs.

Par votre rigueur excessive, toute récente, dans l'évaluation des immeubles qui vous sont offerts en garantie de prêts demandés, vous rendez ces prêts impossibles, Inacceptables par les emprunteurs ; en d'autres termes : tous détruisez la clientèle du Crédit foncier.

C'est là, encore, un acte d'administration onéreux pour cette institution, puisque vous diminuez, la somme de ses bénéfices statutaires.

La preuve en est que, sans vos c produits divers » qui vous ont donné en 1889 un excédent de 889,106 fr. 77 sur ceux de l'exercice 1888, le compte de Profits et Pertes eût été sensiblement égal pour ces deux exercices»

Et, encore,. est-il permis de s'étonner de ce que, avec une moins-value de 9,614,664 francs dans le montant des prêts, vous avez pu réaliser un excédent de 105,335 f r. 35 de bénéfices.

Est-ce bien vrai, ô monsieur Christophle, que cette partie de vos bénéfices provient uniquement des prêts réalisés avec les fonds des obligations?

Pour pouvoir apprécier à sa juste valeur la prospérité apparente du Crédit foncier de Fraitce, il faut faire une étude comparée de ses divers exercices depuis 1880. .

Si on ne procède pas à des rapprochements de chiffres, si Ton ne recherche pas dans le passé la cause des faits actuels, on ne sait rien... que ce que dit M. le Gouver?» neur. C'est trop peu. »

Ainsi, par exemple, sij- comme beaucoup d'actionnaires se bornent à le faire, on s'en tient au résumé de l'exercice 1889, c'est-à-dire au compte de Profits, et Pertes, on voit que les bénéfices ont augmenté, de même le dividende, et on croit pouvoir dire, avec le ^Gouverneur : la situation est excellente.

Cette façon d'apprécier la situation du Crédit foncier n'est pas la nôtre. Un plus ou moins gros dividende nous touche peu .

Il ne prouve point, le dividende distribué, que l'on a réellement' réalisé des bénéfices, ni que l'entreprise est prospère.

A cet égard, on ne saurait trop souvent rappeler aux actionnaires le désastre du Comptoir d'Escompte de Paris, de la Société des Métaux, etc., au lendemain du jour où MM. les administrateurs de ces Société* avaient affirmé leur grande prospérité, en faisant espérer de plus splendides résultats pour Y exercice suivant.

On sut bientôt ce que valait cette prospérité; elle était, en réalité, une ruine complète, un de ces écroulements aussi terribles qu'inattendus.

Nous ne prétendons point dire que le Crédit foncier est un second Comptoir d'Escompte. Nous ne voulons pas davantage insinuer que les bénéfices déclarés réalisés n'ont pas été acquis ce qui n'est pas du tout la même chose ; mais, ce que nous voulons dire, ce que nous tenons à démontrer, c'est que M. Christoptile a fait dévier de sa route, sans que ses actionnaires s'en soient aperçus, la Société qu'il avait mission de maintenir dans la bonne voie; c'est que ce Gouverneur, par son ignorance des lois économiques régissant les prêts fonciers ; par son amour immodéré du lucre, qui l'a poussé à faire des opérations de Bourse qu'il est impuissant à comprendre et à expliquer (il l'a dit à la tribune de la Chambre, séance du 8 mai), a détruit, chaque année un peu plus, la clientèle du Crédit foncier, alors qu'il aurait dû s'appliquer à l'augmenter.

Nous avons l'air de dire des énormités ; le rapport de l'exercice 1889 ne déclare -Ml pas que tout est pour le mieux dans le meilleur des Crédits fonciers !

Oui, c'est vrai : le rapport de M. le Gouverneur dit

■•Mata

cela, seulement les chiffres qu'il fournit nous permettent d'établir le contraire.

Gomment?

Par les tableaux suivants, dont les éléments sont tous extraits des rapports présentés depuis 1881 à ce jour par M. le Gouverneur.

Au 31 décembre 1889 le total des prêts fonciers consentis par le Crédit foncier depuis sa création s'élevaient à 2.027.263.022 03

Au 31 décembre 1881, ils s'élevaient à 1.043.569.317 23

Ils ont donc augmenté, en neuf années, de 83.693.704 80

Voilà quelle est l'augmentation réelle pendant les neuf dernières années du gouvernorat de M. Ghristophle.

C'est maigre. L'augmentation aurait dû être tout autre ; elle aurait été, certainement, beaucoup plus considérable si M. le Gouverneur avait scrupuleusement respecté les Statuts, clans la lettre et dans l'esprit.

Voici un second tableau qui va nous donner la marche descendante du montant des prêts pour les neuf dernières années.

Prêts fonciers effectués en :

1887.... llii.323.804 82

On peut constater que depuis 1881, sauf en 1882 où