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les spéculations sur les terrains et les constructions d'immeubles amenèrent un grand nombre d'entrepreneurs à contracter des emprunts pour pouvoir terminer leurs immeubles, — ce qui, par parenthèse, n'a pas fait la fortune du Crédit foncier — le montant des prêts a été constamment en décroissant.

Est-ce là une preuve de la prospérité du Crédit foncier ?

- Faut-il louer le Gouverneur qui n'a pas su développer la clientèle de cette Société, en abaissant — comme il pouvait et devait le faire — le taux de l'intérêt ?

Pour le moment, ne'cherchons pas les causes de cet abaissement du montant des prêts ; nous les trouverons

plus tard dans les rapports de M. Christophle, car

cet homme a eu la maladresse de les consigner dans ces documents.

Parallèlement à l'abaissement du montant des prêts — et pour la même cause — se produisait une progression constante dans les remboursements anticipés des prêts fonciers.

On a remboursé par anticipation :

, En 1881 37.818.00131

Total 490.112.330 43

Encore une fois, nous ferons remarquer que, à l'exception de l'année 1882, — l'année des constructions à

outrance, — le montant des remboursements anticipés est allé grandissant à chaque exercice.

Evidemment, ces remboursements anticipés n'ont eu pour cause que la cherté de l'argent au Crédit foncier et la faculté de s'en procurer ailleurs, à meilleur marché.

Donc — nous insistons sur ce point, parce qu'il est capital — la clientèle du Crédit foncier a été diminuée, les bénéfices de la Société amoindris, . par l'inintelligence financière de M. Christophle.

Les prêts communaux ont eu une marche quelque peu différente.

Voici les diverses phases qu'ils ont traversé.

Au 31 décembre 1889, le total des prêts communaux consentis depuis la création du Crédit foncier était de 1.127.186.984 33

Il se trouvait au 31 décembre 1881 de 705.137.783 26

En neuf ans, il avaient augmenté de 422.049.201 07

Faisons remarquer, en passant, que la construction des établissements scolaires est entrée pour une large part dans l'augmentation des prêts communaux.

Par contre, nous allons voir que, différemment de ce qui a eu lieu pour les prêts fonciers, les remboursements par anticipation des prêts communaux n'ont pris une certaine importance que depuis 1887, époque à laquelle les communes ont trouvé auprès des Compagnies d'assurances et de la Caisse des Dépôts et des Consignations, des capitaux à un taux inférieur à celui exigé par le Crédit foncier.

•to-

Les remboursements anticipés se sont produits comme suit :

En 1881 23.599.312 69

Total 86.492.494 04

C'est encore une certaine somme de bénéfices que ces remboursements anticipés ont fait perdre au Crédit foncier.

Les tableaux ci-dessus établissent et prouvent surabondamment que, depuis 1881, il y a diminution constante dans le montant des prêts réalisés par le Crédit foncier, et que, d'autre part, il y a progression ininterrompue dans la somme des remboursements par anticipation sur les prêts fonciers, et depuis quatre ans sur les prêts communaux.

Ces deux constatations n'établissent-elles pas, sans qu'il soit possible de la démentir, la décadence du Crédit foncier.

Ne sont-elles pas la preuve, ces constatations, que le Crédit foncier est mal administré au double point de vue du but pour lequel il a été créé, et de la somme de bénéfices qu'on pourrait réaliser statutairement, si on faisait plus de prêts en prenant moins cher aux emprunteurs.