LA SPÉCULATION ET SON INSÉCURITÉ JURIDIQUE

Le législateur allemand avait eu un double but essentiel en votant le titre IV de la loi sur la Bourse: il voulait procurer aux spéculateurs compétents une pleine sécurité juridique, il voulait éloigner avec les spéculateurs incompétents le jeu, avec F interdiction partielle du marché à terme l’agiotage et F accaparement La conséquence de la loi a été tout autre: elle équivaut, nous l’allons voir, à une interdiction générale du terme. Ses conséquences économiques sont donc les conséquences d’une interdiction et non d’une simple réglementation du terme.

La spéculation s’est en effet pour ainsi dire cabrée devant cette réglementation; la loi sur la bourse lui est apparue comme une loi de suspicion, et le registre de bourse comme un registre de jeu.

La spéculation a refusé une sécurité juridique, qu’elle achetait, disait-elle, au prix de son honneur et de sa considération. Le négociant, le financier, refusèrent de se faire inscrire sur un registre qui les ravalait aux yeux du public au rang de joueurs de profession.