B. — OPÉRATIONS EN COMPTE COURANT

Même constatation pour les opérations au comptant en compte courant. Mais cette constatation est plus simple, car ces opérations sont en règle générale conclues, liquidées

(1) Il est regrettable que le Mémoire ne donne pas le nom des Banques sur lequel il a fait porter ses recherches. L’importance des chifires permet cependant de présumer qu’il s’agit de grandes banques. Denkschrifl, op. cit. p. 56.

et compensées par une même banque, généralement dénommée du nom de banque de courtage ou Maklerbank. L’examen du bilan de ces banques suffit à nous renseigner sur l’évolution de ce genre particulier de spéculation. Nous avons déjà eu l’occasion de le décrire. Nous n’y reviendrons pas. A Berlin, on comptait, avant le bœrsengesetz, trois banques de courtage. En 1907, il n’en existe plus qu’une.

Le 28 novembre 1900 une assemblée générale extraordinaire de la Maklerbank de Berlin décidait la liquidation de cette société. En 1901, le Maklerverein a absorbé le Bœrsenhandelsverein ; et il reste maintenant à Berlin la seule grande banque de courtage. Nous verrons que sa situation n’est pas pour cela beaucoup plus prospère. A Hambourg, l’unique banque de courtage, la Hamburger Maklerbank, a survécu au bœrsengesetz; mais elle a été sérieusement touchée.

Pour comprendre les statistiques sur lesquelles nous allons baser notre étude de la décadence des maklerbanken à la suite du vote de la loi sur la bourse, quelques explications préliminaires sont indispensables. Les banques de courtage font le plus souvent la contre-partie des ordres qu’elles reçoivent. Mais ces ordres ne leur parviennent pas toujours directement. Des intermédiaires, sortes de remisiers de ces banques, se chargent de visiter la clientèle et de prendre... ses commandes. Les agents des banques contractent avec la garantie de la banque. Le nombre de ces remisiers, le montant des opérations de ces banques vont nous permettre de tirer de précieuses conclusions sur l’évolution de la spéculation allemande à la suite du vote du bœrsengesetz.

Banques de court igc de Berlin {!)

Années

Nombre des Représentants.

Montant total des opérations Mill. Mk.

Index

Number

Dont opération à terme.

Mill. Mk.

Index:

Number

Ce tableau nous permet de nous rendre un compte assez exact de la décadence des opérations de bourse et surtout des opérations à terme de bourse des banques de courtage à la suite du vote de la loi sur lia bourse. Seulement, ici encore, l'essor industriel permit un moment à ces banques de résister au coup que venait leur porter la loi sur la bourse. Ici encore, la crise donna seule le signal de leur débâcle. Malgré là transformation de leurs opérations de spéculation en opérations au comptant en compte courant, elles allaient être les victimes de la dépression économique: les victimes, car toute crise est synonyme de diminution des opérations de bourse, les victimes, car l’insécurité juridique dans laquelle les plaçait les art. 00 et 50 de la loi

(1) D’après Denkschrift... op. cit. p. 57. 11 nous a été impossible de compléter ces chiffres; car les bilans des banques de courtage sont muets sur ce point. Nous y suppléerons au moyen des renseignements que nous fournissent

ces bilans.

sur la bourse devait leur être bien des fois durement funeste. Le Maklerverein qui réalisait encore en 1898 un profit de 263.294,10 Mk. et de 264.145,25 en 1899 sur ses opérations de bourse voyait ce chiffre s’effondrer en 1900 à 162.481,30. Le chiffre des pertes passait de 1.770 Mk en 1899 à 15.153 en 1900. Et la courbe descendante allait se1 2 prolonger jusqu’en 1903.

Profit du Maklerverein sur opérations de bourse. ( 1 )

Années

Montant

Mk.

+ ou — par rapport à l’année précédente.

Pertes