SOCIÉTÉS DE TRANSPORT

Ch. de fer

Ligne de Ligne de

Ligne dv

lihanges

Buschlielir.

, Nord

l'Elbe

l'Etat

Sud

Tramway Mark ail.

Cours le plus

élevé en 1899..

Cours fin 1900. . . .

Différence

Cours fin lOœ...

Cours fin 1899...

Dilierence (in 1900

De même que la Bourse de Vienne, la Bourse de Buda-Pest a eu à se plaindre de l'année 1900. A côté des faits politiques, qui sont encore présents à toutes les mémoires, Tagitation créée contre les bourses, Taugmentation de Timpôt sur les opérations de bourse en Allemagne, etc. ,ontprovoqué chez elle des fluctuations importantes suivies bientôt d une torpeur que les présentes difficultés avec TAutricbe pourraient bien encore alourdir. QuMl nous suffise de constater que les titres R. 31

colés à cetle bourse accusent une augmentation de valeur de 3.152.000 couronnes (11,4 millions en 18J9), et une diminution de 98.040.755 couronnes (65 millions en 1899) soit, pour 1900, une perte de près de 95 millions de couronnes (perte de 1899: 51 millions de couronnes). Ce recul, si l'on considère la période 1895-1900, atteint le chiffre de 290 millions de couronnes.

Comme l'an dernier, le ministre du Commerce a promis toute une série de grands travaux publics. Il y en aura cette année pour plus de 30 millions de couronnes... que paieront les contribuai )les.

Voici maintenant en quoi ont consisté les nouvelles créations hongroises en 1900 :

Couronnes

13 Caisses d'épargne, avec un capital

de '. 1.240.000

10 Banques provinciales 1 .220.000

1 Agence de Change • 500.000

35 Entreprises industrielles 30.200.000

8 Railways vicinaux 28.750.000

Augmentation de capital 250.000

Les réductions de capital ont atteint 2.400.000 couronnes ; 44 sociétés par actions ont été mises en liquidation ; en somme le mouvement de capitaux qui en ressort est donc plutôt faible ; il se chiffre par 62 millions de couronnes, et il est à remarquer qu'une partie des créations énumérées ci-dessus relèvent en réalité du dernier trimestre de 1899. Par contre, nous voyons qu'en 1900, il a été créé un nombre important de sociétés coopératives :

250 Associations de crédit; 75 Associations pour la vente du lait, et 139 Associations de consommation et de production.

Constatons, avant de passer aux recettes et dépenses, que le passage de Tancienne monnaie (florin) à la nouvelle (couronne) s'est effectué, aussi bien en Autri(;he qu'en Hongrie, sans la moindre difficulté. La Banque a mis en circulation les nouveaux bilfets de 10 et 20 couronnes destinés à remplacer les anciens billets de 5 et 10 florins, et les pièces argent de 5 couronnes ont été frappées. Jusqu'au mois de septembre prochain, le retrait des anciens billets continuera; puis vien-

AilTRICHE-HONGRIE 487

(Ira Je moment où les deux Etats, par le moyen en perspective (le l'acceptation facultative des paiements en espèces, pourront marcher vers la fixation définitive du terme pour l'oblig-ation constante des paiements en espèces. — Dix ans ont passé depuis le célèbre mémorandum du ministre hongrois des Finances de cette époque, M. Wekerle, sur l'étalon d'or, et la monarchie n'a pas encore atteint son l)ut ! 11 est juste d'ajouter qu'il est aujourd'hui à portée de sa main.

Les chifi'res du budget commun de la monarchie pour Tannée 1901 s'établissent comme suit :

Tolal

DÉPENSES^

Services ordinaires extraordinaires

— ( couronnes ) (couronnes) (couronnes)

Ministère des Affaires étrangères 10.530.784 208.295 10.739.079

Ministère de la Guerre :

a) armée de terre 278.649.953 25.163.528 303.818.481

6) marine 28.741.660 14 969.160 43.710.820

Ministère des Finances communes 418.859 1 1 .400 430.259

Pensions 3.841.750 » 3.841.750

Cour des Comptes 314.022 .. 314.022

Total. ... .322.497.028 40 357.383 362.854.411

Il convient de retrancher de ces dépenses une somme de 5.819.705 couronnes, fournies parles recettes mêmes des services qu'il s'agit d'alimenter : Ministère des Affaires Etrangères : 319.095 couronnes; armée de terre : 5.190.781 couronnes; marine : 220.000 couronnes; divers : 89.829 couronnes.

Restent donc 357.034.70(3 couronnes, dont 316.077.323 couronnes de dépenses ordinaires, et 40.357.383 couronnes de dépenses extraordinaires.

On affecte à ces dépenses le produit des douaneS;, qui ressort net à 125.^39.249 couronnes, déduction faite des frais de perception et des sommes appliquées à l'entretien des administrations en Bosnie et Herzégovine.

Il reste ainsi k faire face à 231.995.457 couronnes de dépenses ordinaires et extraordinaires, à répartir dans la proportion

suivante : 65,6pour cent pour rAutnche,et34,4pour cent pour l;i Hongrie.

Comparativement au l)udget de l'exercice 1000, celui de l'exercice 1001 présente les différences suivantes :

Total DEPENSES —

ordinaires extraordinaires

(couronnes)

Ministère des Affaires étrangères. + 251.718 + G. 000 + 257.748 Ministère de la Guerre

«) armée de terre + 992.999 +11.096000 +12.088.999

&) marine +2.755.010 +1.058.710 h- 3 814.320

Ministère desFinances communes + 147 — 7.800 — 7.653

Pensions — 6.050 — — 6.050

Cour des Comptes + 2.840 — + 2.840

Total.. .. +3.997.294 +12.152.910= +16.150.204

HECETTES

(couronnes)

Ministère des Affaires étrangères — 43.C00

Ministère de la Guerre :

a] Armée de terre — 3.279.997

b) Marine — 210.000

Divers — 4.004

Total — 3.537.001

soit, tout compte fait, une augmentation de 19.667.205 cour.

L'administration des Finances vient de publier un travail complet sur la Dette publique autrichienne. En voici les principaux documents :

La Dette générale de l'Etat, calculée pour la première fois en couronnes, se monte à 5 1/2 milliards de couronnes, exigeant une annuité de 250 millions de couronnes. La plus forte partie de cette dette est naturellement la rente ; la rente de mai et la rente argent s'élevaient à fui juin dernier à près de 5 milliards.

Les dettes provenant d'emprunts à lots s'élèvent à 283 millions ; les lettres de gage domaniales à 54 millions, les parts de Salines à 72 millions, etc. Le montant de la dette autri-

chienne proprement dite est de 3 1/2 milliards de couronnes en chiffres ronds, exigeant une somme annuelle de 134 millions poiH* rintérèt et l'amortissement.

Dans ce chiffre, la rente or est comprise pour 1 .lo8 millions ; la rente 4 0/0 autrichienne pour 519 millions, la rente investitions 3 1/2 0/0 pour 147 millions, et les dettes de chemins de fer, provenant pour la majeure partie du rachat des lignes par l'Etat, pour 1.436 millions. En outre, dans la Dette puhlique, on voit figurer 114.388.000 couronnes pour le capital nonpa3^é des lots de 1860.

Le tableau suivant résume toutes les données du rapport :

Milliers de couronnes

/. — Dette générale de VEtat :

Dette ancienne à i'étalon viennois 2.496

— en monnaie conventionnelle 25.710

— nouvelle, valeur autrichienne 5.300.964

— flottante 73.890

Capital pour rentes d'indemnités 23.754

— pour versements au gouvernement bavarois.... . 2.500

II. — Dettes des pays et royaumes représentés au Conseil de VEmpire, Dette consolidée 3..3G'i.l62

— flottante 11.99/

Ensemble 8.808.473

La dette totale de la monarchie autrichienne atteint donc, en chiffres ronds, 9 milliards de couronnes.

Nous ne reparlerons pas du règlement définitif de la situation de la Banque austro-hongroise, qui a été exposé très en détail dans le Marché Financier de l'an dernier ; bornons-nous à constater que le premier exercice de la Banque sous le régime du nouveau privilège ne diffère pas sensiblement des exercices précédents. La Banque s'est conformée aux stipulations de son nouveau privilège; elle a augmenté le nombre de ses filiales, et, d'une façon importante, son encaisse métallique, de sorte qu'elle semble maintenant bien outillée pour la grosse question des « Baarzahlungen » (paiements en espèces). Les résultats financiers de l'exercice ne sont pas des meilleurs. Le chiffre des affaires a diminué, et l'abaissement du taux de l'escompte est venu accentuer cette diminution en en réduisant le rendement ; à cela, il faut ajouter l'entrée en vigueur

(lu nouveau mode de réparlilioudes l)éiiéficcsetla part qui en est attribué aux Etats; les bénéfices nets sont inférieurs de 1.839.000 couronnes à ceux de l'exercice précédent, et la participation des Etats supérieure de 893.000 couronnes.

Le cbiirre total (raflaires de la Banque a été de 0.092. 673.553 couronnes, ce qui représente, sur les résultats de Texercice précédent, une diminution de 66 494.581 couronnes. Sur ces 0.092.673.553 couronnes, il en revient à TAutriche 4.891.160.000 et à la Hongrie 1.199.334.000, soit, respectivement, 80,2 et 19,8 0/0. Mais cette proportion change si l'on considère le rendement, la productivité des affaires; elle devient alors de 63,07 0/0 pour rAutriche, et de 36,93 0/0 pour la Hongrie.

L'encaisse métallique de la Banque a augmenté dans des proportions importantes; voici sa situation à la fm des deux dernières années :

31 déc. 1900 31 dcc. 1899 (Millions de couronaes)

Or . 919,6 786,0

Argent 298,5 212,0

Soit au total, à fm 1900, 1.218.099.000 couronnes pour un montant de billets de 1.494.023.320 couronnes ; la couverture métallique des billets est donc de 81,80 0/0, soit de 11,8 0/0 supérieure à fan dernier. La circulation des billets a atteint, au plus haut, 1.519.750.000 cour, et, au plus bas, 1.246.370.000.

En ce qui concerne les bénéfices bruts, ils ont atteint, en 1900, 26.713.906 couronnes (en 1899 : 28.150.784) dont il y a lieu de déduire 10.205.845 couronnes de dépenses, ce qui laisse un bénéfice net de 16.508.061 couronnes (18.320.990 en 1899.) Les actionnaires ont reçu tout d'abord 4 0/0 de leur capital, soit 8.400.000 couronnes. Sur les 8.108.061 couronnes restantes, 810.806 ont été appliquées à un fonds de réserve et 162.161 au fonds de pensions; le reste a été partagé par moitié entre les actionnaires d'une part et les deux gouvernements d'autre part; soit en tout pour les actionnaires 11.955.000 couronnes représentant un dividende de 79 couronnes 70 hellers, ou 5,693 0/0, contre 8,56 0/0 en 1899 et 7,35 0/0 en 1898.— 13.018 couronnes ont été reportées à nouveau. Les gouvernements ont reçu pour leur part 3.567.546 couronnes.

Sur les lettres de change en portefeuille à la fm de Tannée, 284,06 millions de couronnes concernaient l'Autriche, soit 64,58 0/0, et 170,43 millions la Hongrie, soit 37,41 0/0, ce qui

représente une augmentation de 3,3 0/0 pour l'Autriche, et une diminution de 0,75 0/0 pour la Hongrie. Il n'y a eu de lettres de change en souffrance que pour 5.817 couronnes; le revirement de caisse a atteint 54.423, 9 millions de couronnes; les avances sur titres (^lomhard) se sont montées à 319,5 millions de couronnes. Les virements ont augmenté dans des proportions considéraldes ; ils ont atteint 24.517,1 millions de couronnes, soit 3.371,6 millions de plus que l'an dernier; les dépôts en garde se sont chiffrés par 1.62) millions de couronnes. Il a été accordé pour 6.797.000 couronnes de prêts hypothécaires, dont 1,83 millions en Autriche, et 4,96 en Hongrie. La circulation des lettres de gage accuse à la fin de l'exercice, 295,89 millions de couronnes, soit une légère augmentation de 3 millions. Fin 1900, la Banque avait en portefeuille pour 23,67 millions de couronnes de titres de gages, après en avoir acheté dans le courant de l'année pour 22,11 millions, et vendu par contre pour 25,81 millions. Le fonds de réserve accuse une différence considérable. Il atteignait fin 1899 40.335.361 couronnes, dont il y a lieu de déduire 30 millions relatifs à Taugmentation du capital-actions, plus 52.978 couronnes pour fluctuations du portefeuille-titres, de sorte qu'il se trouve ainsi réduit, à fin 1900, à 10.282.382 couronnes.

Ajoutons que, conformément à nos prévisions, c'est M. v. Bilinsky qui a été nommé gouverneur de la Banque, en remplacement de M. V. Kautz.

Si nous examinons maintenant la situation des chemins de fer austro-hongrois, nous voyons que leurs résultats ont été de :

(couronnes)

Lignes autrichiennes 611.769.011 583.085.039

Lignes hongroises 263.141.746 247.971.638

Ensemble 874.913.757 831056.677

soit 43.857.080 couronnes de plus en 1900 qu'en 1899. Les résultats kilométriques se sont élevés à 31.892 couronnes (-|-0,9 0/0) sur les lignes autrichiennes, et 15.227 couronnes (-|-3,4 0/0) sur les lignes hongroises.

En ce qui concerne les chemins de fer de l'Etat, leurs résultats s'établissent comme suit : En Autriche, 235,689.691 couronnes, soit, par kilomètre, 28.166 couronnes == -|- 3,9 0/0. En Hongrie : 197.278.936 couronnes, soit, par kilomètre, 25.188 couronnes

= -\- (),4 0/0. Les lignes en exploitation s'étendaient, en 1900, sur 19.368 kilomètres en Autriche (contre 18.861 en 1899), et 17.281,5 en Hongrie (contre 10.843,1 en 1899), soit en tout 36.049,5 kilomètres (contre 35.704,1 en 1899).

Les mécomptes qu'ils font éprouver à TEtat n'en sont pas moins graves, et nous ne pouvons mieux faire, à ce sujet, que de reproduire certains passages du discours que vient de prononcer (1), à la Chambre des députés autrichienne, M. Kaizl, ancien ministre des Finances :

u Le réseau actuel des chemins de fer de l'Etat est né de préoccupations fmancières. En 1876, le budget de l'Etat comportait une somme de 115 millions de couronnes pour subventions et dotations aux Compagnies privées de chemins de fer ; la situation n'était plus tenable, et, pour couper court au malaise qui en résultait, le gouvernement fut amené à mettre en pratique l'exploitation par l'Etat. Vingt ans se sont écoulés depuis, mais les résultats financiers de cette politique des chemins de fer d'Etat ne se sont aucunement améliorés. En 1876, les subventions étaient de 115 millions, soit environ 5.000 couronnes par kilomètre de ligne du réseau de l'Etat autrichien ; aujourd'hui, le prélèvement dans les caisses du Trésor est de 8.800 couronnes par kilomètre. Ces chiffres peuvent s'expliquer de la manière suivante : D'après les prévisions budgétaires pour 1900, l'administration des chemins de fer de l'Etat devait donner un excédent de 75 millions, mais cet excédent s'est trouvé absorbé par un déficit de 14 millions sur le budget extraordinaire, par le service des intérêts et de l'amortissement du capital d'établissement, soit 146 millions; enfin par l'intérêt et l'amortissement des capitaux consacrés aux moyens de transport de Vienne, soit encore 7 millions et demi, au total 167 millions et demi, ce qui laisse finalement un déficit net de 92 millions, indépendamment des fonds d' « ordinaire extraordinaire » (ordentlicher ex traor dinar ium) et variant de 60 à 75 millions. C'est, en somme, une charge de 160 millions qu'assume l'Etat, bon an mal an, pour ses chemins de fer. Il s'agit donc d'un déficit de 160 millions. Que ne pourrait-on faire avec une pareille somme annuelle ! Quel soulagement apporterait la réduction des impôts pour une somme égale !... »

Le budget autrichien pour 1901 a été présenté au Reichsrath

(1) 3 avril.

le 12 février dernier, par M. von Bœhm, ministre des Finances. En voici les principaux chiffres, avec les différences qu'ils accusent comparativement à ceux du budget de 1900.

a) Dkpenses

Prévisions de 1001 sur 1900

(Couronnes)

Cour 9.300.000 —

Cabinet de l'Empereur 182.143 -^ 21.930

Reichsrath 2.585.221— 16.378

Tribunal administratif 49.724 + 840

Conseil des Ministres 2.931 714 -+- 183.492

Affaires communes 265.916.732+12.866.818

Ministère de rintérieur 67.570.603+ 6 952.533

Ministère de la Défense nationale 59.194.751 + 3.429.477

Ministère des Cultes et de l'Enseignement 75.114.558— 160.624

Ministère des Fioances 251.059.328— 7.598.548

Ministère du Commerce 125.772.230+ 10.238.760

Ministère des Chemins de fer 240 541.050 + 18.141.590

Ministère de l'Agriculture 43.780.345 + 3.612.910

Ministère de la Justice 70.037.115+ 4.012.950

Cour des Comptes 441.800+ 25.800

Pensions 58.283 518 + 5.039.962

Subventions et Dotations 16.114.610+ 630.360

Dette publique 345.122.525+ 1.092.521

Administration de la Dette publique... 1.165.374 — 391.666

Easemble 1.641.163.344 + 58.082.757

b) Recettes

Conseil des Ministres 1.661.800+ 138.600

Ministère de rintérieur 2.922.023+ 56.011

Ministère de la Défense nationale 862.711+ 9.899

Ministère des Cultesetide l'Enseignement 13.936-032— 28.036

Ministère des Finances 1.148.589.848 + 13.664.910

Ministère du Commerce 124.835.890+ 9.451.050

Ministère des Chemins de fer 280.476.440 + 7.947.940

Ministère de l'Agriculture 33. 852.. 381 + 2.143.727

Ministère de la Justice 2.522.444+ 310.906

Pensions 2.964.920+ 140.040

Subventions et Dotations 628.200— 39.400

Dette Publique 26.356.295 + 23.939.116

Administration de là Dette publique... 19.600 —

Ventes de domaines de l'Etat 401.000+ 90.000

Versements de la (•Sudbahugesellschaft)) 1.968.000 + .322.000

Total des recettes 1 641.997 .585 + 58.145.763

Total des dépenses 1 641.163.344 -f 58.082.757

Excédent 834.241 + 64.006

Ce budget se présente sous une i'ornie neUement diiï'érente des précédentes. Le ministre des Finances a rompu avec la méthode usitée depuis 1896; nous n'avons plus ici en effet qu'un seul Imdget, au lieu du budget général et du budget des Investitions de ces dernières années. Ces différences de forme rendent quelque peu ardue la comparaison du budget de 1901 avec celui de 1900.

Le mouvement des dépenses pour Tannée 1901 ne devient nettement perceptible que lorsque l'on s'est rendu compte de ce qu'a fait de l'ancien budget des Investitions le ministre des Finances. Pour l'année 1900, ce budget des Investitions s'élevait, en chiffres ronds, à 67,8 millions de couronnes. Le ministre des Finances a commencé par en écarter ce qui appartient au (( grand projet d'investitions », de sorte qu'il en est resté, en chiffres ronds, une somme de 10 millions de couronnes qui, d'après l'ancienne méthode, auraient été portés dans le budget des Investitions, et qui, pour 1901, se trouvent compris dans le budget général, d'où une augmentation des dépenses de 10 millions. Or les [dépenses totales pour l'année 1901 se chiffrent par 1.641.163.344 couronnes, et, si Ton en déduit les 10 millions d'investitions, à J. 631. 163. 344 couronnes. D'autre part, en 1900, les dépenses, également sans les Investitions, atteignaient 1.583,8 millions de couronnes. Il ressort de la comparaison de ces deux sommes une augmentation des dépenses générales de 48 millions de couronnes en chiffres ronds. Le ministre des Finances avait donc à couvrir : d'abord l'augmentation des dépenses générales, soit 48 millions de couronnes ; ensuite, les 10 millions d'investitions, soit, au total, 58 millions de couronnes. Il les trouve ainsi : l'émission de « Tilgungsrenten » lui fournit 24 millions. En ce qui concerne les 34 millions restants, le ministre des Finances compte sur une augmentation de 4 millions dans le rendement des impôts directs, de 3 millions pour les impôts de consommation, de 0,8 million pour le sel, de 5 millions pour le tabac, de 9,5 millions pour les postes, télégraphes et téléphones, de 8 millions pour les chemins de fer, de 2 millions pour les biens domaniaux, ce qui, avec quelques autres recettes de détails, fournit les e34 millions de couronnes en question.

En somme, les dépenses de 1901, y compris les Investitions, s'élèvent à 1.641.163.344 couronnes ; les dépenses de 1900, sans les Investitions, atteignaient 1.583.080.587 couronnes; il en ressort, pour 1901, une augmentation des dépenses de

• 58.082.757 couronnes. Si, par contre, on compare aux dépenses de 1901 les dépenses de 1900 y compris les Investitions, ce qui les fait passer à L652.609.987 couronnes, cette fois, il en ressort une diminution des dépenses de 11.446.643 couronnes. En ce qui concerne les recettes totales, elles sont pour 1901 de 1.641.997.585 couronnes contre 1.583.850.822 en 1900, soit une augmentation de 58.146.763 couronnes (où le produit des « Tilgungsrenten » est compris). Si Ton compare les dépenses aux recettes, il en ressort, pour 1901, un bonus de 834.241 couronnes, contre 770.235 en l'année 1900.

IjC (t grand projet dlnvestitions » auquel nous avons fait allusion ci-dessus atteint plus d'un demi-milliard de couronnes se répartissant ainsi :

(en millions de couronnes).

Construction de chemins de fer de VElar.

Trauernbahn 0,8 2,40 5,5 5,8 5,0 19,50

Klagenfurth-Trieste 3,7 8,90 17,4 37,3 36,3 103,60

Lemberg-Sambor 4,0 8,00 11,0 9,0 2,0 34,00

Pyyrnbahn 0,5 2,30 4,0 4,0 1,1 11,80

Rakonitz-Laun 1,0 6,00 2,0 » » 9.00

Hartberg-Friedberg 1,0 2,00 1,0 » » 4,00

Spalato-Arzaoo 1,7 3,00 2,0 3,0 2,0 11,70

Gravoya-Gattaro 0,4 0,60 « » » 1,00

Freud enthal-Mohran , , » 0,07 » » » 0,07

Lignes en construction 2,1 0,54 » » » 2,64

Ensemble pour les coQstructioDs 15,2 33,80 42,9 59,1 46,3 197,50

Pour les lignes privées et Asch-Rosbach. 6,3 1,80 1,8 1,8 1,8 13,50

Exploitation de chemins de Fer de l'Etat.

Doublement de voies 7,4 11,40 11,4 11,4 11,4 53,30

Pour assurances 5,9 2,50 2,5 2,5 2,5 16,20

Augmentation des stations 18.8 19,50 19,5 19,5 19,5 97,00

Travaux complémentaires :

Installations électriques » 0,50 0,5 0,5 0,5 2,00

Machines et outils 0,8 0,90 1,5 1,5 1,5 6,40

Augmentation du matériel 20,3 14,70 14,7 14,7 » 64,50

Ensemble pour l'exploitation 57,4 56,90 57,4 57,4 42,7 272,œ

Sommes totales 78,8 92,60 102,2 118,4 90,0 483,00

41)6 LE MARCHÉ FINANCIRR KN 1900

Les frais do construction du Trauernbahn sont évalués à C millions de couronnes de plus que dans le projet précédent, les prévisions pour aug:raentation des stations et du matériel sont également de beaucoup plus élevées. Et aux 483 millions de coin^onnes qui formaient le total du « grand projet d'Investitions », il y a lieu d'ajouter encore 80 millions pour le 'ministère des chemins de fer. Nous sommes donc en face d'une somme de 563 millions de couronnes qui sera couverte par l'émission de rente d'Investition 3 1/2, ou de rente 4 0/0.

Le budget général comprend également de grosses sommes pour travaux publics : 15,6 millions de couronnes îpour les routes, 10,8 millions pour les eaux, 1,6 pour les ports, 12 millions de couronnes pour des bâtiments divers, 900.000 couronnes pour les casernes, etc.

Les augmentations concernant les dépenses du budget autrichien de 1901 sont dues, entre autres, à l'amélioration des appointements des employés de l'Etat, au développement de la Landwehr, à l'augmentation du nombre des professeurs des Ecoles supérieures, au développement des arts, à l'appui prêté à la petite industrie, aux travaux du port de Trieste, à l'augmentation des salaires des employés de chemins de fer de l'Etat et des mineurs de l'Etat, ainsi qu'à l'augmentation du nombre des mineurs, par suite de la mise en vigueur de la journée de huit heures, etc.

Les recettes sont en augmentation de 58.146.763 couronnes, dont : impôts directs, 3.899.300 ; droits de douanes, 703.700; impôt sur les alcools, 1.600.000; sucres, 1.050.000; tabacs, 5.080. 000 couronnes.

Les recettes du ministère du Commerce sont augmentées de 9.451.050 couronnes; celles du ministère des Chemins de fer, de 7.947.940 couronnes ; du ministère de l'Agriculture, de 2.143.727 couronnes.

Le projet concernant les constructions des chemins de fer de l'Etat répond au projet soumis au dernier Reichsrath. Nous venons d'en parler [longuement.

En même temps que les chiffres du budget défmitif, l'Administration autrichienne a publié le résultat du rendement des impôts en Autriche pendant l'année 1900.

Les impôts directs ont donné un produitnet de 277. 720. 245 couronnes, soit 6.840.773 de plus que l'année précédente.

Les Contributions indirectes ont donné un produit de

AÙTRIGHE-HONGRIE 497

G36.407.233 couronnes, soit 33.206.665 couronnes de plus qu^en 1899.

Les rubriques qui ont accusé des augmentations de rendement sont : la taxe des industries, Fimpôt locatif, la taxe des entreprises publiques, l'impôt personnel sur le revenu, les impots de consommation sur les vins, le cidre, la bière, la viande, les animaux de boucherie, le sucre, l'huile minérale, l'impôt du tabac, etc.

Accusent au contraire une diminution do recettes : l'impôt foncier, l'ancien impôt sur les industries, l'impôt de distillation, le timbre, la loterie...

Les revenus des douanes accusent une diminution de 341.342 couronnes par comparaison avec l'année précédente, et même, si l'on tient compte des recouvrements provenant de cette année-là, une moins-value de 13.636.003 couronnes.

Les affaires en général ne se sont pas trop ressenties et du revirement dans les conditions du marché monétaire et de la torpeur du marché :

Le Gredit-Anstalt autrichien distribue uu dividende de 32 couronnes, contre 36 en 1899. Mais le bénéfice net (11 millions 297.000 couronnes) n'en a pas moins dépassé de îj73.000 couronnes celui de l'exercice précédent, et il aurait pu être beaucoup plus important encore sans la stagnation anormah» des alfaires et la l)aisse du taux de l'intérêt. Du reste, si, malgré cette augmentation de l)énéfice net, le dividende a diminué de 4 couronnes d'une année à l'autre, c'est parce que le Gredit-Anstalt avait à rémunérer en 1900 un capital social de 50 millions de florins, contre 40 en 1899.

L'Anglo-Œ^]sterreichische Bank a réalisé un bénéfice net de 3.664.904 couronnes, inférieur de 266.289 couronnes à celui de 1899. Son dividende est de 15 couronnes par action, soit 6 1/40/0 contre 16 couronnes, soit 6 2/3 0/0 l'an dernier.

L'OEsterreichische-Eisenbahn-Werkebrs-Anstalt distribue, comme l'an passé, un dividende de 11 0/0 ; la Depositenbank réalise un bénéfice net de 1 million qui lui permettra de distribuer un dividende de 22 couronnes par action, soit 5 1/2 0/0, contre() 0/0 pour l'exercice 1899. Somme toute, la situation est beaucoup meilleure qu'on aurait pu le craindre à un moment donné.

Le Marché Financier de l'an dernier a parlé longuement de l'incident (\m s'était produit au Credit-Anstalt autrichien au

sujet de la question des droits des fondateurs. Cet incident semble à la veille d'être résolu. Le Crédit- Anstalt vient, en effet, de conclure avec ses fondateurs une convention aux termes de laquelle ils renoncent à tout droit de priorité dans les augmentations futures du capital social autant qu'elles ne dépasseront pas20millions de couronnes valeur nominale; par contre, de 20 à 44 millions, ils auront droit au tiers du montant de l'émission aux mêmes conditions et modalités que les actionnaires.

Cette convention sera soumise à la ratification de l'Assemblée générale ordinaire convoquée pour le 3 avril prochain.

M. Ladislas de Lukàcs, ministre des Finances de Hongrie, a présenté àla Chambre des Députés, dans sa séance du 10 octobre, le projet de budget pour l'exercice 1901. Il accuse 1 milliard 056.582.297 couronnes aux recettes, et 1.056.546.417 couronnes aux dépenses. Il solde donc avec un excédent |de recettes de 35.880 couronnes.

Comparativement au budget de 1900, il présente une diminution de 3.701.107 couronnes aux recettes et de 3.589.656 couronnes aux dépenses.

En voici le tableau général chapitre par chapitre :

Dépenses.

a) Dépenses okdinaikes

Coinparalivemen Budgcl au budget

de 1901 de 1900

Couronnes