ICO LE MARCHÉ MONÉTAIRE. — DES CAUSES DES CRISES

comme toutes les industries se tiennent, le mal se répercute, la chute des uns entraîne celle des autres, enfin 1 ebraulement se communique au monde entier des affaires.

Si l’on veut bien se rappeler l’histoire des principales crises, on p’aura pas de peine à se convaincre que cette théorie est insuffisante pour expliquer ces grandes convulsions qui subitement atteignent toutes les industries, toutes }eg valeurs, toutes les transactions. Elle peut tout au plus rendre compte de ces difficultés momentanées qui se produisent parfois dans certaines branches d’industrie auxquelles on a imprimé un élan désordonné, Les économistes s’accordent à. ne pas admettre un excès général de production, parce que, dans ce cas, tous les produits s’é-* changeraient, comme avant, les uns contre les autres, avec cette différence que chacun’en aurait davantage. 11 ne peut donc y avoir surabondance que sur un ou deux points du marché, A-t-on fabriqué trop de coton, trop de fer, trop de soieries, cés industries subiront des pertes ; mais il est impossible que ces fausses opérations épuisent l’encaisse des banques, tuent le crédit et portent le trouble dans tout le mécanisme de la circulation, 11 est trop évident, pour qui les a étudiées, que ni la crise de 1847, ni surtout celle de 1857, qui a ébranlé les deux hémisphères, ne peuvent être attribuées à un g lut, à un encombrement de marchandises, c’est-à-dire à l’activité exagérée de telle ou telle industrie.