IMPOSSIBILITÉ DAUGMEMKR LA CIRCULATION

venue à l'appui de ce fait d'observation que la confiance régnante est le facteur déterminant de la proportion dans laquelle un signe représentatif d'espèces peut circulor par rapport à sa valeur nominale. Dès le début de la guerre, le gouvernement français jugea nécessaire de délier la Banque de France de la règle et de l'obligation de rembourser ses billets en espèces, en partie pour prévenir Texode de l'or des caves de la Banque, en partie pour se donner le moyen d'emprunter à la Banque par une simple augmentation de la circulation. Bien que de cette manière cette circulation, au courant de la suite malheureuse de la campagne, se soit étendue bien au delà de la proportion prescrite par les traditions de prudence de l'établissement, les billets, tant à l'intérieur du pays qu'à l'étranger, n'ont jamais subi de perte appréciable, tout au plus 1 ou 2 p. 100 de leur pleine valeur : jamais les Français ni les étrangers, partageant en cela la confiance des nationaux, n'ont douté un seul instant que les paiements en espèces seraient repris, après la conclusion de la paix, par un pays riche et particulièrement riche en métaux précieux.